【华源-2025研报】建筑装饰行业周报：新疆板块表现亮眼，继续推荐四川路桥.pdfVIP

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2025年10月13日新疆板块表现亮眼，继续推荐四川路桥

投资评级：看好（维持）——建筑装饰行业周报20251012）

投资要点：

证券分析师本周观点：

王彬鹏

SAC：S1350524090001自治区成立70周年庆典举行，区域经济动能持续。自1949年和平解放、1955年自治

wangbinpeng@区成立以来，新疆实现跨越式发展，地区生产总值由12.31亿元增至2024年的2.05万

戴铭余

SAC：S1350524060003亿元，一般公共预算收入提升近1400倍。近年来固定资产投资增速显著快于全国，2025

daimingyu@年前8个月同比增长9.1%，继续大幅领先全国的0.5%。

郦悦轩

SAC：S1350524080001交通基建投资高景气，公路、铁路与口岸全面提速。2025年新疆计划完成公路交通投资

liyuexuan@

800亿元，同比增长13.5%，重点推进乌尉高速、独库高速、莎塔公路、拉巴公路等工程，

预计年内新增5个县市通高速，实现3A级及以上景区高速覆盖率达99.5%。铁路方面，

联系人

新藏铁路总投资预计3000–3500亿元，新疆段计划2025年11月开工，西藏段或于2026

唐志玮

年启动，全线力争2030年前建成。口岸方面，塔克什肯口岸通一级公路、木扎尔特口岸

tangzhiwei@

林高凡通二级公路建成后，将实现全区8个开放口岸高速公路和14个口岸二级及以上公路全覆

lingaofan@盖，国际互联互通水平显著提升。建议关注交通基建施工龙头新疆交建、北新路桥。

煤化工投资加速落地，产业集群规模庞大。据我们不完全统计，新疆在建及拟建煤化工

板块表现：

项目总投资规模超过6255亿元，涵盖煤制烯烃、煤制天然气、煤制油、煤制甲醇及煤炭

综合利用。其中，煤制烯烃板块投资约1425亿元；煤制天然气板块体量最大，投资约2508

亿元；煤制油板块则有伊泰和国家能源集团两大项目，总投资约1110亿元，预计2027

年前后投产。整体来看，新疆煤化工产业有望形成覆盖“油、气、烯烃、甲醇”的完整链

条，兼顾能源保供与产业升级。建议关注三维化学、中国化学、东华科技。

市场回顾：

1）行业：本周上证指数上涨0.37%、深证成指下滑1.26%、创业板指下滑3.86%；同

期申万建筑装饰指数上涨2.84%，子板块悉数上涨，其中基建市政工程、化学工程

及钢结构涨幅居前，分别为+4.48%、+2.79%、+2.75%。

2）个股：本周申万建筑共有97只股票上涨，涨幅前五的分别为：冠中生态(+36.14%)、

中国核建(+21.02%)、新疆交建(+20.97%)、北新路桥(+13.71%)、科新发展

(+13.65%)。

个股推荐：

当前建筑板块选股围绕两条主线：

1）红利主线：在流动性宽松、利率低位背景下，高分红、低估值个股或具备配置价值。

公募新规强化“重回报”导向，高股息标的受关注，建议优先选择分红稳定、估值

合理的公司，重点推荐江河集团，四川路桥。

2）“建