航天电子：电子信息与无人装备龙头，新质生产力中坚力量【25年10月】.pdfVIP

2025年10月14日

买入（首次评级）

航天电子（600879.SH）公司深度研究

证券研究报告

航天电子信息与无人装备龙头，新质军工组

分析师：杨晨（执业S1130522060001）

生产力中坚力量yangchen＠

分析师：任旭欢（执业S1130524070004）

公司简介renxuhuan＠

航天电子（600879）是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测

控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市

公司，亦是航天九院唯一上市平台，主营业务包括航天电子信息产市价（人民币）：11.63元

品和无人系统装备产品，2024年公司营收142.8亿（-23.7%），归目标价（人民币）：14.82元

母净利润5.48亿（+4.4%）；25H1公司营收142.8亿（-24.5%），

归母净利润1.74亿（-30.37%）；主要系2024年8月航天电工出

表所致；25H1公司航天军品营收57.83亿（+0.65%）呈增长趋势，

毛利率20.42%（-1.71pct）。

人民币(元)成交金额(百万元)

投资逻辑13.004,500

航天电子信息系统龙头，有望受益于卫星互联网与商业航天蓬勃12.004,000

发展。1）惯导系统：经过2016年重大资产重组，公司形成了平台3,500

11.003,000

式惯导、激光惯导、光纤惯导系列化元器件和系统生产能力，有望2,500

10.00

受益于制导武器放量和商业航天蓬勃发展。2）激光通信终端：2,000

Starlink卫星自V1.5代星起标配激光通信终端，单星配套3-49.001,500