大公国际 -2025年1-9月债券市场分析报告.docx

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债券市场分析报告

债券市场分析报告

分析周期

2025.01.01-2025.09.30

技术研究部

邮箱：research@

2025年1-9月债券市场分析报告

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摘要

宏观动态

宏观数据：1-8月，经济整体保持稳步增长态势。工业增速稳中有升，企业利润边际改善。社零增长温和，商品零售表现良好。固定资产投资疲软，制造业和基础设施投资表现相对较好。出口增加，进口回落。CPI低位运行，PPI改善初现。融资环境宽松，流动性传导效应有限。展望未来，货币政策重点转为“落实存量政策”，流动性传导有限还需财政端持续发力，在基础设施和重大科技创新领域加大投入。“反内卷”治理