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为天地立心，为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平。——张载
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金融数学课程论文
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太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》
一、二叉树模型中的参数估计
1.1二叉树参数估计算法原理
想要预测股价二叉树，在知道初始值的前提下，还需要知道模型中的的u
和d，但对于一支只知道对应于日期的股票价格，我们应该进行怎样的数据处
理呢？下面通过实证数据对二叉树模型中的参数进行估计。
原理：Hull-White算法
令，并用如下公式计算u和d:
我们假设：
，
这里是独立的伯努利随机变量，
则我们可以得出和的合理估计值为：
其中：
和是来自实际市场数据的样本均值和样本方差，我们可以得出和的估计值
为：
则：
1.2举例应用
我选用中国农业银行2013年的股票价格，具体数据见附件1.
由表可知，,，这个二叉树中所用的和与数据的相同，公式u和d可以简化
成：
做4期二叉树图为：
这里的是一天，我们通过选择更大的时间间隔，令，即以一周为一个时间
段，则有：
4期二叉树图变为：
再令即以半个月为一个时间段，则有：
4期二叉树图又变为：
士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为己任，不亦重乎?死而后已，不亦远乎?——《论语》
由于该题的可以改变，时间间隔越长，股价“分叉”得更快。
二、几何布朗运动估计与模拟
2.1几何布朗运动参数估计原理
令代表某股票在时刻的价格，由以下公式给出S的模型。
其中，是常量，B服从布朗运动，而该方程的解就是几何布朗运动。
即：
其中，是均值为0，方差为t的正态随机变量，由此得到的就是股价的几
何布朗运动模型。我们将采用修正的股价模型对欧式看涨期权进行定价，在此
之前，要对股价模型进行参数估计，即波动率和漂移率。
假设我们得到了在一段较长时间[0,T]内的股价数据记录，这段时间由n
个长度相等的子区间组成，再假设我们知道每个子区间末的股价，将股价表示
为：
Si：第i个子区间末的股价
样本观测值为n+1个；
令表示均值，则：
样本方差用S2表示，则：
而U的观测值的均值为，方差为。
即：
最后算的参数和为：
及
而对于，则需要随机产生一系列标准正态分布，通过累加处理获得计算所
需要的值。
也可运用对数正态分布模型,即：
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