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第五章投资项目资本预算
本章知识框架图
【考点1】现金流量估计（列示）
1.初始期现金流量
①新购置固定资产的支出（－）；
②额本支出（费、安装费、调试费、加盟费等）（－）；
③占用原有资产（如原有的土地、厂房、设备和原材料等）
第一，占用原有资产的变现价值（－）；
第二，丧失的变现损失抵税（变现价值小于账面价值）（－）
变现损失抵税＝（账面价值－变现价值）×所得税税率
或：
节约变现收益多交税（变现价值大于账面价值）（＋）
变现收益多交税＝（变现价值－账面价值）×所得税税率
④营运资本需要（投入或垫支）
营运资本＝销售收入×营运资本占销售收入的百分比
营运资本需要（投入）＝年末营运资本－年初营运资本
2.经营期营业现金流量
①新产品（业务）税后营业收入（＋），即：
新产品（业务）收入×（1－所得税税率）
②占用原有资产每年丧失的税后收入（－），即：
收入×（1－所得税税率）
③新产品（业务）对原有产品（业务）收入的影响
第一，竞争关系。减少原有产品的税后收入（－），即：
减少的收入×（1－所得税税率）
第二，互补关系。增加原有产品的税后收入（＋），即：
增加的收入×（1－所得税税率）
④新产品（业务）税后付现成本（－），即：
新产品（业务）付现成本×（1－所得税税率）
⑤新产品（业务）对原有产品（业务）付现成本的影响
第一，竞争关系。减少原有产品的税后付现成本（＋），即：
减少的付现成本×（1－所得税税率）
Chapter5CapitalBudgetfor
InvestmentProjects
Knowledgefra
meworkdiagramof
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[Testpoint1]Cashflowestimation(listed)
1.Initialcashflow
1Expenditureonnewlypurchasedfixedassets(-);2Additionalcapitalexpenditures
(transportationfees,installationfees,commissioningfees,franchisefees,etc.)(-);3
Occupationoforiginalassets(suchasoriginalland,factories,equipmentandraw
materials,etc.)First,therealizablevalueoftheoriginalassetsoccupied(-);Second,
thetaxdeductionforlostrealizablelosses(realizablevalueissthanthebook
value)(-)Realizedlosstaxdeduction＝(bookvalue-realizablevalue)×Incometax
rateOr:Savemoretaxonrealizableincome(realizablevalueisgreaterthanbook
value)(＋)Paymoretaxonrealizableincome＝(realizablevalue-boo
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