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风险投资评估与概率分析应用.pdf

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2018Mar/JuneQ32

CopperCoisconcernedabouttheriskassociatedwitha

proposedinvestmentandislookingforwaystoincorporate

riskintoitsinvestmentappraisalprocess.Thecompanyhas

heardthatprobabilityanalysismaybeusefulinthisrespect

andsothefollowinginformationrelatingtotheproposed

investmenthasbeenprepared:

CopperCo担心与拟议投资相关的风险，并正在寻找

将风险纳入其投资评估流程的方法。公司听说概率分

析在这方面可能有用，因此准备了与拟议投资相关的

以下信息：

However,thecompanyisnotsurehowtointerpretthe

resultsofaninvestmentappraisalbasedonprobability

analysis.

Theproposedinvestmentwillcost$3·5m,payableinfullat

thestartofthefirstyearofoperation.CopperCousesa

discountrateof12%ininvestmentappraisal.

然而，该公司不确定如何解释基于概率分析的投

资评估结果。

拟议投资将耗资3·500万，在运营第一年开始时

全额支付。铜业公司在投资评估中采用12%的折现率。

Required:

a)Usingajointprobabilitytable:

i.Calculatethemean(expected)NPVoftheproposed

investment;(8marks)

ii.Calculatetheprobabilityoftheinvestmenthavinga

neiveNPV;(1mark)

iii.CalculatetheNPVofthemostlikelyoutcome;(1mark)

iv.Commentonthefinancialacceptabilityoftheproposed

investment.(2marks)

(b)DiscussTWOofthefollowingmethodsofadjustingforrisk

anduncertaintyininvestmentappraisal:

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