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全球市场研究
亚洲洞察
经济学——亚洲地区（不包括日本）
研究分析师
中国：第十五个五年计划的预览亚洲经济
中国共产党中央委员会将于10月20日至23日在北京召帀年度会议，讨论“十四五”规划。该规划将明确中国TingLu–NIHK
ting.lu@
2026年至2030年的经济社会发展目标。昀终版本的规划草案将在2026年3月的全国人民代表大会上提交并
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获得通过。由于中国在全球事务中的地位日益重要，加之自2021年以来房地产市场的崩溃所带来的诸多挑JingWang–NIHK
战，“十四五”规划可能会比“十三五”规划更具重要性。从2021年到2025年期间，“十三五”规划已经取得了jing.wang@
+852
显著成就，但同时也存在很大的改进空间。“十四五”规划期间，中国政府可能不会设定具体的经济增长目
HarringtonZhang–NIHK，邮箱：
标，而是更加注重经济的韧性、安全性和包容性。harrington.zhang@，
电话：+85222522057
HannahLiu–NIHK
随着中国的崛起，其年均增长率变得越来越重要。hannah.liu@
“五年规划”旨在让党的领导层全面审视当前面临的挑战与任务，明确发展方向并继续推进各项工作。这一制+85222521082
度昀初源自前苏联，后来与中国传统的儒家精英主义相结合[1]；因此，它已不再是20世纪70年代那种僵化
的中央计划模式。我们应当密切关注这一制度的实施情况，因为在全球各国政府中，具备战略性思维与规划
能力的情况已变得极为罕见。市场很可能会密切关注中国的长期发展规划——毕竟，中国按名义GDP计算是
全球第二大经济体，按购买力平价计算则是世界第一大经济体；中国不仅是全球经济增长的主要贡献者，也
是从粮食到电力等大多数大宗商品的主要消费国。中国在科技领域取得了显著进展，包括人工智能、机器人
技术以及生物制药领域，并且还在迅速加强自身的军事力量。
“十五五”规划比“十四五”规划更为重要。
随着中国经济的持续增长，以及该国在科技和军事实力方面的不断提升，我们认为中国正接近另一个关键节
点，可能会对全球经济造成“第二次中国冲击”（详见框1：“第二次中国冲击”）。这种冲击将不可避免地引发
中国与其他主要大国，包括美国和欧盟之间的紧张关系，甚至可能导致局势进一步升级。与制定“十二五”规
划时房地产行业仍表现良好的情况不同，如今北京必须更加认真地应对自2021年以来持续不断的房地产市场
危机所带来的种种后果。面对日益严重的青年失业问题、房价波动所引发的财富重新分配，以及社会流动性
下降的趋势，北京必须将包容性增长作为维护社会稳定的核心支柱。
“十五五”规划可能涉及的关键主题
我们认为，北京在2026至2030年的五年规划中设定具体经济增长目标的可能性较低。相
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