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公司金融试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。）

1.以下各项中，不属于公司金融主要研究对象的是：

A.资本成本的决定

B.股利政策的制定

C.企业的并购重组

D.企业的日常生产运营管理

2.某公司计划投资一个项目，预计未来三年每年产生的现金流入分别为100万元、150万元和120万元，初始投资额为200万元。如果折现率为10%，该项目的净现值（NPV）约为：

A.17.68万元

B.27.68万元

C.37.68万元

D.47.68万元

3.评价一个长期投资项目财务上是否可行，通常使用的主要指标是：

A.利润率

B.投资回收期

C.内部收益率（IRR）

D.资产负债率

4.假设某公司股票的当前价格为50元，看涨期权的执行价格为60元，期权费为4元。若到期时股票价格上涨至65元，则该看涨期权的持有者的净收益为：

A.1元

B.5元

C.6元

D.11元

5.以下哪种融资方式通常不会导致公司控制权结构发生改变？

A.发行新股

B.长期银行借款

C.发行公司债券

D.股权融资

6.根据莫迪利亚尼-米勒定理（在不考虑税收、破产成本等理想条件下），公司的价值：

A.与其资本结构无关

B.随着负债比例的增加而增加

C.随着负债比例的增加而减少

D.只与盈利能力有关

7.公司的加权平均资本成本（WACC）主要用于：

A.评估单一项目的盈利能力

B.评估公司的整体价值

C.确定公司的最优资本结构

D.管理公司的日常营运资金

8.在营运资金管理中，持有过量现金的主要弊端是：

A.流动性风险增加

B.机会成本增加

C.破产风险增加

D.交易成本增加

9.以下关于经营杠杆的说法中，正确的是：

A.经营杠杆系数越小，企业的经营风险越大

B.经营杠杆系数越大，企业的经营风险越小

C.经营杠杆系数衡量的是企业固定成本占总成本的比例

D.经营杠杆与企业融资杠杆没有关系

10.公司进行并购重组的主要动机通常不包括：

A.获取协同效应

B.实现规模经济

C.降低融资成本

D.提升公司形象

二、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分。请简要回答下列问题。）

11.简述净现值（NPV）指标的含义及其决策规则。

12.什么是经营风险？影响企业经营风险的主要因素有哪些？

13.简述“啄食顺序理论”的主要内容。

14.简述公司内部资金转移的主要方式及其优缺点。

三、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。请列出计算步骤，得出计算结果。）

15.某公司考虑投资一个项目，需要初始投资200万元。预计项目寿命期为5年，每年产生的营业收入为100万元，付现成本为60万元。假设该项目的折现率为12%，不考虑所得税。要求：

(1)计算该项目的年经营现金净流量。

(2)计算该项目的净现值（NPV）。

16.假设某公司目前发行在外的普通股为100万股，每股价格为10元。公司计划通过发行新股的方式筹集200万元资金，用于投资一个新项目。根据市场情况，新股的发行价格为8元/股。要求：

(1)计算本次发行新股的数量。

(2)计算发行新股后，公司的总股本和每股价格（即市盈率不变）。

(3)计算因发行新股而引起的股权稀释效应（以稀释后的每股收益相对于稀释前的每股收益的比例来近似反映）。（假设项目投资前后的每股收益不变，且不考虑项目投资本身的影响）

四、论述题（本大题共1小题，共20分。请结合所学知识，全面阐述下列问题。）

17.论述公司资本结构决策的影响因素及其相互关系。

试卷答案

一、单项选择题

1.D

2.B

3.C

4.B

5.B

6.A

7.A

8.B

9.D

10.C

二、简答题

11.净现值（NPV）指标是指一个项目lifetimes产生的预期现金流量按一定的折现率（通常是公司的资本成本）折算到初始投资时的现值总和，再减去初始投资的金额。决策规则是：如果NPV大于0，说明项目的预期收益超过其成本，项目可行；如果NPV小于0，说明项目的预期收益不足以覆盖其