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学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

中期票据简介

中期票据是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市

场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。中国银行间

市场交易商协会(以下简称交易商协会)负责受理债务融资工具的发行注册。

中央国债登记结算有限责任公司登记、托管、结算；全国银行间同业拆借中

心负责债务融资工具交易的日常监测，每月汇总债务融资工具交易情况向交易商

协会报送。

中期票据特点及功能【1】发行成本较低。中期票据在存续期限内成本锁定，

且与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势。同时，发行中期票据为一次注册

通过，在两年内可分次发行，发行人可以根据项目建设资金需求决定资金到位时

间，从而增强了资金使用的灵活性，减少了资金的使用成本，有效降低了财务管

理费用。

【2】发行机制灵活。中期票据完成注册之后，企业在融资总额度内，可以

采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大

的灵活性，既可以是浮动利率方式发行，也可以是固定利率方式发行、也可赎回、

资产挂钩、指数挂钩等多种计息方式和结构设计，进一步增加灵活性和降低融资

成本。

同时，中期票据由银行间市场交易商协会自律管理，在发行、交易、信息披

露和中介服务等诸多问题上由市场自决、自治和自我发展，由交易商协会实施自

律性监管，具有很强的灵活性。

【3】发行范围更广。本次发行的中期票据是在银行间市场上市流通的，是

面向银行、证券公司、财务公司等等各类投资者的债务融资工具，发行的范围比

较广泛。

【4】发行人的财务状况、经营情况和风险控制等在资本市场进行披露，投

资者对企业信用的认同，这将有利于增强企业信誉度和在资本市场上的知名度，

有利于以后企业再融资。

适用对象及信息披露要求1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债

项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企

业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。发行文件至少应包括

发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近

三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内，企

业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求

进行其他信息的披露。

五、银行业务办理流程：需要金融机构作为主承销商。

1、企业确定银行为发行项目的主承销商；2、银行向企业提交发行材料准备

清单；3、银行组织各中介机构共同完成尽职调查、组织注册材料的编写工作；4、

企业与银行签署《承销协议》；5、银行向交易商协会提交包括中期票据发行募集

说明书、发行公告、发行计划、评级报告、法律意见书等在内的全套注册文件；

6、经交易商协会核查通过，企业获得注册，并择机在银行间债券市场完成发行。

中期票据发行条件：

【1】非金融机构的企业法人。

【2】待偿还余额不得超过企业净资产的40%；【3】所募集的资金应用于企

业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在中期票据存续

期内变更募集资金用途应提前披露；中期票据的发行流程：

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

【1】律师和审计人员进场，律师和审计人员对企业进行尽职调查和财务方

面分析，【2】企业选定主承销商或联席承销商。

【3】主承销商组织、主导相关中