央行调整房贷利率定价机制及一线城市新政解读 -中银证劵 -202409-.pdfVIP

房地产|证券研究报告—行业点评2024年9月30日

强于大市央行调整房贷利率定价机制及一线城

市新政解读

房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策；看

好地产板块行情延续！

事件：

2024年9月29日，央行发布《关于完善商业性个人住房贷款利率定价机制的公告》（央行【2024】第11号）。

9月29日，上海市住建委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海总部、上海金融监管局等六部门联合印发

《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知》；广州市人民政府办公厅发布《关于调整房地产市场平稳健康发展措施

的通知》；深圳市住房和建设局等部门发布关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。

◼此次央行对整体房贷定价机制的调整，超出市场预期。核心变化有二：1）变更存量房贷利率中在LPR基础上的加点

幅度，先批量调整，后进入常态化调整阶段。这将有效降低存量房贷人利息支出、缓解提前还贷现象。2）借款人可

与银行自主协商房贷利率重定价周期，取消了最短为1年的限制。这对于新增房贷人，也可以看到后续利率随行就市

的情况，缓解一部分观望情绪。此次调整解决了此前房贷利率定价机制的两大痛点问题。

◼一方面，允许变更房贷利率在LPR基础上的加点幅度，将分为两步进行：1）首先进行一次批量调整，引导各商业银

行在10月31日前对符合条件的存量房贷开展批量调整，使得利率水平靠近全国新发放房贷利率附近，预计平均降幅

约为0.5