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金融分析师(CFA)一级《权益投资》真题模拟卷及答案(2025年)

一、单项选择题

1.以下哪种市场效率形式假设证券价格反映了所有公开可得的信息？()

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：B

解析：半强式有效市场假说认为，证券价格反映了所有公开可得的信息。在半强式有效市场中，投资者无法通过分析公开信息来获得超额收益。弱式有效市场认为证券价格反映了过去的价格和交易量等历史信息。强式有效市场认为证券价格反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。无效市场则不满足任何有效市场的假设。故本题选B。

2.某公司的股息增长率为5%，必要收益率为10%，上一年度股息为2美元，根据股息贴现模型，该公司股票的内在价值为()

A.20美元

B.21美元

C.40美元

D.42美元

答案：D

解析：根据固定增长股息贴现模型(V=D_1/(r-g))，其中(D_1=D_0×(1+g))，(D_0)为上一年度股息，(g)为股息增长率，(r)为必要收益率。已知(D_0=2)美元，(g=5%)，(r=10%)，则(D_1=2×(1+5%)=2.1)美元。将(D_1=2.1)美元，(r=10%)，(g=5%)代入公式可得(V=2.1/(10%-5%)=42)美元。故本题选D。

3.以下关于基本面分析和技术分析的说法，正确的是()

A.基本面分析主要关注证券的历史价格和交易量

B.技术分析主要基于公司的财务报表和宏观经济数据

C.基本面分析试图评估证券的内在价值

D.技术分析认为证券价格不能反映市场参与者的心理因素

答案：C

解析：基本面分析是通过对宏观经济、行业和公司的基本面情况进行分析，试图评估证券的内在价值，以判断证券价格是否合理。技术分析主要关注证券的历史价格和交易量，通过分析价格和交易量的变化模式来预测未来价格走势，它认为证券价格反映了市场参与者的心理因素。选项A中关注证券历史价格和交易量的是技术分析；选项B中基于公司财务报表和宏观经济数据的是基本面分析；选项D技术分析认为证券价格反映了市场参与者的心理因素。故本题选C。

4.某公司的市盈率（P/E）为15倍，行业平均市盈率为12倍，该公司的股价相对于行业平均水平()

A.被低估

B.被高估

C.合理

D.无法判断

答案：B

解析：市盈率是指股票价格与每股收益的比率。当公司的市盈率高于行业平均市盈率时，通常意味着该公司的股价相对于行业平均水平被高估。因为在相同的盈利水平下，较高的市盈率表示投资者需要支付更高的价格来购买该公司的股票。本题中公司市盈率为15倍，行业平均市盈率为12倍，所以该公司股价被高估。故本题选B。

5.以下哪种权益投资风格更注重公司的成长潜力？()

A.价值投资

B.成长投资

C.指数投资

D.股息投资

答案：B

解析：成长投资风格更注重公司的成长潜力，成长型投资者通常会寻找那些具有高增长率、盈利增长前景良好的公司进行投资，愿意为公司的未来成长支付较高的价格。价值投资风格关注的是被市场低估的股票，通过挖掘价格低于内在价值的股票来获取收益。指数投资是通过投资于指数基金来跟踪市场指数的表现。股息投资则侧重于投资那些能够稳定支付较高股息的公司。故本题选B。

6.市场组合的贝塔系数为()

A.0

B.0.5

C.1

D.2

答案：C

解析：贝塔系数是衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场波动性的指标。市场组合的贝塔系数定义为1，因为市场组合代表了整个市场的风险和收益情况，它与自身的波动是完全同步的。贝塔系数为0表示该资产的收益率与市场收益率无关；贝塔系数小于1表示该资产的波动性小于市场；贝塔系数大于1表示该资产的波动性大于市场。故本题选C。

7.某股票的预期收益率为12%，无风险收益率为3%，市场风险溢价为6%，根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的贝塔系数为()

A.1.5

B.2

C.2.5

D.3

答案：A

解析：资本资产定价模型公式为(E(R_i)=R_f+β×[E(Rm)?Rf])，其中(E(R_i))为股票的预期收益率，(R_f)为无风险收益率，(

8.以下关于首次公开发行（IPO）的说法，错误的是()

A.IPO是公司首次向公众出售股票

B.IPO可以帮助公司筹集资金

C.IPO后公司的股权结构不会发生变化

D.IPO通常需要经过证券监管机构的审批

答案：C

解析：首次公开发行（IPO）是指公司首次向公众出售股票，通过IPO公司可以筹集大量资金用于业务拓展、偿还债务等。IPO通常需要经过证券监管机构的审批，以确保发行符合相关法律法规和市场规范。而IPO后公司的股权结构会发生变化，因