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保险资金投资方案（最新版，附资产配置）

一、方案总则

（一）方案编制背景

截至2025年二季度末，我国保险资金运用余额已达36.23万亿元，同比增长17.39%，规模体量持续扩大的同时，也面临着低利率环境下的资产荒挑战与资产负债久期错配压力。在此背景下，国家金融监督管理总局于2025年4月密集出台多项政策，包括调整保险资金权益类资产监管比例、规范未上市企业重大股权投资行为等，为保险资金优化配置结构、提升服务实体经济质效提供了政策遵循。

与此同时，资本市场呈现结构性机遇，2025年以来A股市场回暖带动权益类保险资管产品平均回报率达28%，逾九成产品实现正收益，而债券市场中高等级信用债与绿色专项债供给持续增加，为保险资金股债双擎配置策略提供了实施空间。为顺应监管导向、把握市场机遇、防控投资风险，特编制本投资方案，作为保险资金运用的指导性文件。

（二）方案核心目标

收益性目标：实现长期可持续的投资回报，力争全周期总投资收益率维持在5.0%以上，其中寿险资金总投资收益率不低于5.5%，财险资金不低于4.5%，通过权益类与另类资产配置增厚收益，对冲固收资产收益率下行影响。

安全性目标：严格控制风险敞口，确保综合偿付能力充足率稳定在150%以上，信用债投资违约率控制在0.3%以内，单一创业投资基金投资占比不超过该基金实缴规模的30%，杜绝重大