RWA代币：房地产投融资潜在创新新星.pptxVIP

RWA代币：房地产投融资潜在创新新星

RWATokens:ARisingStarinRealEstateInvestmentandFinancing

Innovation

23Oct2025

RWA的概念及与数字经济、数字货币和加密资产币的关系

数字经济包括产业数字化与数据资产化两个过程。其中，产业数字化是指将经济活动进行网络数字化处理形成高效互联网经济和共享经济（适用央行数字货币和其它加密币）。而数据资产化是指用区块链数字技术锁定价值创造产出成果的通证化或代币化，从而由数据变成财富和资产的通证经济（适用RWA）。

RWA的特点及其对房地产行业的意义

RWA具有交易的普及性、便利性、可追溯性、成本低廉、效率高、去中心化等特点。这使得RWA对房地产行业具有以下重大意义：

（1）发行和交易效率提升，中介成本大幅降低。（2）投资门槛大幅降低。（3）被投资产的透明度得到大幅度提升。

风险提示

RWA代币监管制度的变化，底层资产的运营风险，加密币市场波动风险。

请参阅附注免责声明2

房地产RWA代币的良好发展趋势、风险防范

目前，全球RWA资产价值升至254亿美元。德勤预计2035年房地产RWA代币将达4万亿美元，年均复合增速27%，但其风险包括政策与监管风险、技术瓶颈与技术风险、系统性风险、估值难题与模型风险、其他类型风险等。

投资要点

01研究的目的

02数字经济、数字货币、RWA和加密资产币

03数字货币对房地产行业的意义

04RWA在房地产中的运用

05房地产RWA代币的发展趋势与风险防范

06案例分析

07风险提示

目录/CONTENTS

请参阅附注免责声明3/

01

研究的目的

请参阅附注免责声明4/

作为国家发展战略重要组成部分的数字经济近年来出现新的发展趋势，即通证经济表现形式RWA（Real-WorldAsset）。该

概念目前获得海内外实业界和投资界广泛关注。本文将重点研究RWA的概念和类型、RWA对房地产的意义、房地产RWA的比较优势、房地产RWA的潜在风险等。从研究方向看，本文将主要着重以下内容：

01研究的目的

图1：研究RWA的目的

请参阅附注免责声明5

资料来源：

02数字经济、数字货币、RWA

和加密资产币

请参阅附注免责声明6/

02数字经济、数字货币、RWA和加密资产币

2.1.数字经济、数字货币、RWA和加密资产币的基本概念

（一）数字经济的概念

数字经济是一种继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，它以数据资源为关键要素、以现代信息网络为主要载体、以信息通信技术融合应用与全要素数字化转型为重要推动力，从而促进公平与效率更加统一的新经济形态。

（二）数字货币的概念

数字货币是以区块链为底层技术，具有去中心化、可编程性及密码学安全验证特征的货币形式。根据其发行主体不同，可以将其定义为法定数字货币和非法定数字货币。前者由主权国家或其授权机构发行，以区块链技术为底层架构，具有法偿性的电子货币（如中国的数字人民币）。后者由非官方主体发行，采用自定计价单位，基于区块链技术但不具备法偿性的货币替代物（如比特币、加密资产币）。

（三）RWA的概念和类型

RWA（Real-WorldAssets，即“真实世界资产”）实质是用区块链技术对现实世界中价值创造成果进行数字化处理，即所谓的“通证化”或“代币化”，进而实现在区块链上进行交易和管理。RWA代币化最初主要应用于金融领域，如国债、新能源贷款、黄金等，后来逐步扩大到金融资产、实物资产和数据资产。RWA代币化的本质是将传统资产与区块链技术相结合，从而赋予资产数字化特性，使其具有可分割性、可编程性和流动性等特性。

请参阅附注免责声明7

注：图中加密资产币的类型划分参见本报告（四）小节。

资料来源：2025年6月19日郑磊、郑扬洋《推动数字技术与实体经济深度融合的RWA》

RWA以现实世界中存在的有经济价值的实物资产或金融资产做支撑，可以分为三种类型：支付类（包括法币资产RWA、加密数字资产

RWA）、证券类（包括金融资产RWA，其中又包括了本文研究的重点“房地产”）、实用类（包括实物资产RWA、数据资产RWA）。

02数字经济、数字货币、RWA和加密资产币

图2：RWA的主要四种类型

请参阅附注免责声明8

02数字经济、数字货币、RWA和加密资产币

（四）加密资产币的概念和类型

加密资产币（stablecoin）是一种与某种价格稳定资产