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2025年CMA美国注册管理会计师考试（战略财务管理）历年参考题库含答案详解

一、选择题

从给出的选项中选择正确答案（共50题）

1、某企业在进行资本预算时，若采用净现值法评估项目可行性，下列哪种情况表明项目应被采纳？

A.NPV为负值

B.IRR小于资本成本率

C.NPV大于零

D.项目周期超过5年

【参考答案】C

【解析】净现值法以NPV≥0为采纳标准，正值表示项目收益超过成本（含时间价值），选项C正确。选项A、B违反基本规则，D与评估方法无关。

2、企业面临汇率波动风险时，最常用的外汇风险管理工具是？

A.调整定价策略

B.购买外汇期货

C.签订远期合约

D.增加出口比例

【参考答案】C

【解析】远期合约锁定未来汇率，直接对冲风险。期货需每日对冲，成本较高；选项A、D属于主动规避而非直接工具。

3、资本结构理论中，最优资本结构对应哪种财务？

A.资产负债率最高

B.加权平均资本成本最低

C.税盾效应最大

D.债券利率最低

【参考答案】B

【解析】MM理论指出最优结构使WACC最低，平衡债务利息税盾与财务风险。选项A、C、D片面追求单一因素。

4、跨国公司实施财务战略时，强调本地化运营的核心目的是？

A降低全球融资成本

B.响应东道国政策

C.提升品牌国际影响力

D.减少汇兑损失

【参考答案】B

【解析】财务本地化需遵守东道国法规（如转移定价限制），同时优化税务和资金配置。选项A、C、D是次要目标。

5、平衡计分卡在绩效评估中主要整合了哪两类指标？

A.财务与客户

B.财务与非财务

C.内部流程与学习成长

D.客户与供应商

【参考答案】B

【解析】平衡计分卡通过财务（结果）与非财务（）四维度（客户、内部流程、学习成长、财务）实现战略落地。

6、并购战略中，协同效应最可能体现在？

A.降低采购成本

B.提升市场份额

C.减少管理费用

D.改进技术研发

【参考答案】A

【解析】采购协同（规模效应）和运营协同（流程整合）是典型财务协同，选项A正确。选项B、D需结合具体业务分析。

7、资本预算中，实物期初投资不包括的内容是？

A.设备购置费

B.厂房租赁押金

C.培训员工支出

D.原材料采购款

【参考答案】B

【解析】期初投资指直接用于项目建设的支出（设备、厂房购置等），租赁押金属于运营期现金流出，培训支出可能分摊至多个期间。

8、利率风险对冲中，利率互换的典型应用场景是？

A.锁定固定利率

B.转换浮动利率

C.分散投资组合风险

D.增加融资额度

【参考答案】A

【解析】利率互换可将浮动利率负债转为固定利率，锁定融资成本。选项B是反向操作，C、D与利率风险无关。

9、某企业面临汇率波动风险，拟通过金融工具对冲。以下哪种工具能锁定未来汇率并规定买卖价格？A.期权合约B.股票期货C.远期合约D.互换合约

A.期权合约

B.股票期货

C.远期合约

D.互换合约

【参考答案】C

【解析】远期合约通过约定未来汇率和交易价格，锁定汇率风险期权合约赋予买方选择权而非义务，期货合约针对标准化商品，互换合约用于利率或货币对冲。本题考察汇率风险工具的核心特征，正确答案为C。

10、在资本预算决策中，若某项目净现值（NPV）为正，则说明该项目的：A.现金流折现值低于初始投资B.内部收益率（IRR）高于资本成本C.现金流波动性较大D.贴现率低于加权平均资本成本

A.现金流折现值低于初始投资

B.内部收益率（IRR）高于资本成本

C.现流波动性较大

D.贴现率低于加权平均资本成本

【参考答案】B

【解析】NPV0表明项目现金流现值超过初始投资，对应IRR资本成本。选项A错误因NPV=现值-初始投资，现值初始投资时NPV0选项C与NPV无关，选项D贴现率通常为资本成本，若低于则NPV虚高。本题考察NPV与IRR的决策关系。

11、企业采用集中化财务战略时，通常对应哪种市场定位？A.多元化经营B.区域化经营C.专业化经营D.全球化经营

A.多元化经营

B.区域化经营

C.专业化经营

D.全球化经营

【参考答案】C

【解析】集中化战略聚焦单一市场或产品线，通过专业化降低成本。选项A多元化与财务风险分散相关，B/C/D均非集中化定义。本题考察战略与市场定位的匹配关系。

12、平衡计分卡包含的四个维度中，不属于财务维度的是：A.财务回报率B.客户满意度C.内部流程效率D.资本成本

A.财务回报率

B.客户满意度

C.内部流程效率

D.资本成本

【参考答案】D

【解析】平衡计分卡四个维度为财务、客户、内部流程、学习与成长。选项D资本成本属于财务指标，但非独立维度。本题考察平衡计分卡框架结构。

13、跨国企业为降低国际