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金融衍生品试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。）

1.下列关于远期合约和期货合约的表述中，正确的是（）。

A.远期合约是标准化的，而期货合约是非标准化的

B.远期合约在交易所交易，期货合约在场外交易

C.两者都要求初始保证金制度来防范违约风险

D.远期合约的保证金由交易双方协商确定，期货合约的保证金由交易所规定

2.某投资者预期某股票价格将上涨，他可以买入该股票的看涨期权来获利。该看涨期权赋予该投资者的权利是（）。

A.以约定价格出售股票的义务

B.以约定价格出售股票的权利

C.以约定价格购买股票的义务

D.以约定价格购买股票的权利

3.对于欧式看涨期权，以下表述正确的是（）。

A.期权买方可以在到期日前任何时间行使权利

B.期权卖方必须在到期日前任何时间履行义务

C.期权买方必须在到期日行使权利，否则期权作废

D.期权卖方必须在到期日履行义务，否则承担无限损失

4.下列哪个希腊字母衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度？（）

A.Delta(Δ)

B.Gamma(Γ)

C.Theta(Θ)

D.Vega(ν)

5.假设一份看涨期权和一份看跌期权具有相同的到期日和相同的行权价，且看涨期权的当前售价高于看跌期权的当前售价。这种组合被称为（）。

A.跨式期权组合

B.宽跨式期权组合

C.蝶式差价期权组合

D.鞭式期权组合

6.互换交易中，交换的现金流通常是（）。

A.同一资产在不同时间的现金流

B.不同资产在同一时间的现金流

C.同一资产在不同时间的利率或汇率现金流

D.不同资产在不同时间的商品现金流

7.在金融市场中，套利是指利用（）进行交易，以获取低风险甚至无风险的利润。

A.市场波动

B.信息不对称

C.价格差异

D.交易壁垒

8.久期（Duration）主要用于衡量（）对债券价格变动的敏感度。

A.利率

B.汇率

C.股价

D.通胀率

9.金融衍生品最主要的风险来源是（）。

A.信用风险

B.市场风险

C.操作风险

D.法律风险

10.基差（Basis）是指（）。

A.远期价格与现货价格的差额

B.期货价格与现货价格的差额

C.期权价格与其内在价值的差额

D.互换利率与市场利率的差额

二、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。请判断下列各题的表述是否正确，正确的填“√”，错误的填“×”。）

11.期货市场的每日结算制度可以消除所有市场风险，但无法消除信用风险。（）

12.买入看跌期权是一种牛市策略，因为其盈利潜力巨大。（）

13.期权的时间价值总是随着到期日的临近而单调递减。（）

14.互换交易通常需要中央清算所来担保交易双方的履约义务。（）

15.无风险套利机会的存在违反了市场有效理论。（）

16.对于平价期权（溢价等于折价），期权的时间价值等于零。（）

17.久期越长，债券价格对利率变化的敏感度越高。（）

18.对冲是指通过持有与现有头寸相反的衍生品头寸来降低风险敞口的行为。（）

19.金融衍生品只能用于投机，不能用于风险管理。（）

20.基差风险是套期保值者面临的主要风险之一。（）

三、名词解释（本大题共5小题，每小题4分，共20分。）

21.内在价值（IntrinsicValue）

22.Vega（V）

23.空头头寸（ShortPosition）

24.风险价值（ValueatRisk,VaR）

25.跨市场套利（IntermarketArbitrage）

四、简答题（本大题共3小题，每小题6分，共18分。）

26.简述期货套期保值的基本原理。

27.与看涨期权相比，看跌期权有哪些主要特征？

28.简述金融互换的主要功能。

五、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。）

29.假设某股票当前价格为50元，一份欧式看涨期权行权价为55元，6个月后到期。如果该看涨期权的当前售价为2元，计算该期权的内在价值和时间价值。

30.假设某投资者持有100股某股票，