2025年考研金融学综合公司理财：冲刺备考专项模拟试卷.docxVIP

2025年考研金融学综合公司理财：冲刺备考专项模拟试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每小题3分，共15分）

1.货币时间价值

2.风险厌恶

3.净现值（NPV）

4.经营杠杆系数（DOL）

5.资本资产定价模型（CAPM）

二、简答题（每小题5分，共20分）

1.简述企业进行资本预算的主要目的。

2.比较固定成本和变动成本对经营杠杆的影响。

3.简述影响公司资本结构决策的主要因素。

4.简述营运资本管理的基本目标。

三、计算题（每小题10分，共30分）

1.某公司准备投资一个项目，预计初始投资为100万元，项目寿命期为5年。预计每年产生的现金流入分别为：第1年15万元，第2年20万元，第3年25万元，第4年30万元，第5年35万元。假设该项目的必要报酬率为10%。要求计算该项目的净现值（NPV）。

2.假设某股票的预期收益率是15%，无风险收益率为5%，市场组合的预期收益率是20%，该股票的β系数为1.2。请根据资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的必要报酬率。

3.某公司本年度息税前利润（EBIT）为1000万元，利息费用为200万元。如果下一年度预计EBIT将增长20%，请计算该公司的财务杠杆系数（DFL）以及EBIT增长对每股收益（EPS）的影响倍数（假设税率为25%，且不考虑税盾效应）。

四、综合分析题（20分）

某公司是一家制造企业，目前面临着扩大生产的决策。公司正在考虑是否要投资一条新的生产线。现有两个方案：

方案A：投资新生产线，预计初始投资500万元，使用寿命10年，每年产生税后经营现金流（经营利润+折旧）50万元。

方案B：对现有生产线进行改造，预计初始投资200万元，使用寿命5年，每年产生税后经营现金流60万元。两条生产线的折旧年限和折旧方法相同，且残值忽略不计。公司所得税率为25%，要求的最低投资回报率（折现率）为12%。

要求：

1.分别计算方案A和方案B的净现值（NPV）。

2.从财务角度分析，该公司应选择哪个方案？并说明理由。

3.简要分析除了财务指标外，公司还应考虑哪些非财务因素来做出最终决策。

试卷答案

一、名词解释

1.货币时间价值：指货币在不同时间点上的价值差异，即今天的1元钱比未来的1元钱更有价值。其产生的原因主要是通货膨胀和机会成本。货币时间价值是公司理财中最重要的基本概念之一，是进行投资、融资、资本预算等决策的基础。

2.风险厌恶：指投资者在预期收益率相同的情况下，倾向于选择风险较低的资产；或者在风险水平相同的情况下，倾向于选择预期收益率较高的资产。风险厌恶程度不同的投资者，会要求不同的风险补偿（风险溢价）。

3.净现值（NPV）：指项目在整个寿命期内产生的所有现金净流量（包括初始投资，通常是负值），按照一定的折现率（通常是项目的资本成本或必要报酬率）折算到项目开始时（即第0年）的现值总和。净现值是评价投资项目财务可行性的主要指标之一。若NPV大于0，表示项目预期创造价值，应予采纳；若NPV小于0，表示项目预期破坏价值，应予拒绝；若NPV等于0，表示项目预期不创造也不破坏价值。

4.经营杠杆系数（DOL）：指息税前利润（EBIT）变动率与销售额（或销售量）变动率之间的比率。它衡量了固定成本对企业经营利润的影响程度。经营杠杆系数越大，说明固定成本占总成本的比例越高，销售变动对EBIT的影响也越大，经营风险越高。

5.资本资产定价模型（CAPM）：指一个能够用来估计股票等金融资产必要报酬率的模型。该模型认为，资产的必要报酬率等于无风险报酬率加上该资产的风险溢价。风险溢价又等于该资产的β系数乘以市场组合的风险溢价（即市场组合的预期收益率减去无风险收益率）。其公式为：必要报酬率=无风险报酬率+β系数×(市场组合预期收益率-无风险报酬率)。

二、简答题

1.简述企业进行资本预算的主要目的。

资本预算的主要目的是对企业长期投资项目（如固定资产购置、新建工厂、研发项目等）进行系统性规划、评估和选择，以决定哪些项目能够为企业带来最大的价值。具体包括：识别和评价潜在的投资机会；判断项目的财务可行性和战略一致性；优化资源配置，将有限的资本投入到回报最高、风险可控的项目上；为项目的筹资提供依据；监控投资项目的实施过程和效果，评估投资决策的准确性，为未来的投资决策积累经验。

2.比较固定成本和变动成本对经营杠杆的影响。

固定成本和变动成本是构成总成本的两部分，它们对经营杠杆的影响不同。

*固定成本的影响：固定成本在相关范围内（一定业务量范围内）总额保持不变。当销售额（或销售量）增加时，单位固定成