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财务杠杆变化对国有企业管理者投资决策的影响分析
目录
一、文档概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3
1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3
1.1.1政策环境演变．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4
1.1.2国企改革深化需求．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6
1.2国有企业管理决策特点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8
1.3研究内容与目标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10
1.4研究方法与框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11
1.5可能的创新点与局限．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15
二、文献综述与理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16
2.1财务杠杆相关概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17
2.2投资决策影响因素梳理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19
2.2.1内部因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23
2.2.2外部因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24
2.3财务杠杆与投资关系研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26
2.3.1规模效应视角．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29
2.3.2信息不对称视角．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30
2.3.3代理成本视角．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31
2.4国有企业特性对研究的独特性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34
2.5理论基础回顾．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35
三、财务杠杆变化影响国有企业管理者投资决策的机制分析．．．．．36
3.1财务杠杆变动与企业风险评估．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38
3.2财务杠杆变动与资金成本变化．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40
3.3财务杠杆变动与投资机会筛选．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42
3.4财务杠杆变动与风险承担意愿．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44
3.4.1激励效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46
3.4.2担保效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48
3.5财务杠杆变动与社会资本考量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49
3.6财务杠杆变动与政策约束响应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51
四、财务杠杆变化对国有企业管理者投资决策影响的实证检验．．．52
4.1研究假设提出．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53
4.2研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55
4.2.1样本选取与数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61
4.2.2变量定义与度量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61
4.2.3模型构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．63
4.3实证结果与分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．66
4.3.1描述性统计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．68
4.3.2相关性分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．69
4.3.3回归结果讨论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．72
4.4调节效应或中介效应检验．．．．．．．．．．．．．．．
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