原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
第十四章营运资本管理
营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分。营运资本投资管理主要是制定营运资
本投资政策，决定分配应收账款、存货和现金的资本数额及对这些资产的日常管理。营运资本筹资
管理主要是制定营运资本筹资政策，决定短期资本借入的数额。
第一节营运资本管理概述
一、营运资本投资管理与流动资产投资政策
营运资本投资管理包括流动资产投资政策和流动资产投资日常管理。其中流动资产投资的日常
管理是流动资产投资政策的执行过程，其内容包括现金管理、应收账款管理和存货管理（后面内容
详细阐述）。本部分内容主要介绍流动资产投资政策及其特点。
流动资产投资政策是指如何确定流动资产投资的相对规模（用流动资产/收入比率表示）
（一）保守型流动资产投资政策：较高的流动资产/收入比率，流动资产持有成本高，短缺成本
低，风险低。
（二）激进型流动资产投资政策：较低的流动资产/收入比率，流动资产持有成本低，短缺成本
高，风险高。
（三）适中型流动资产投资政策：适中的流动资产/收入比率。
二、营运资本筹资政策
（一）营运资本筹资政策含义
是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期还是长期，或者兼而有之。
流动资产筹资结构可以用经营流动资产中长期筹资的比重来衡量，该比率即是易变现率。
【提示1】经营性流动负债也称为自发性流动负债
【提示2】“股东权益＋长期＋经营性流动负债”本部分将其称为长期，则：
易变现率高，的持续性强，偿债小，管理起来比较容易，称为保守型筹资政策。
易变现率低，的持续性弱，偿债大，称为激进型筹资政策。
（二）流动资产和流动负债的特殊分类
分类含义
波动性流动资产受季节性、周期性影响的流动资产。
流动资产
稳定性流动资产经营淡季仍保持的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。
临时性流动负债金融性流动负债
流动负债
自发性流动负债经营性流动负债
（三）营运资本筹资政策的类型
1.适中型筹资政策
适中型筹资政策特点
风险与收
特点易变现率
益
（1）波动性流动资产＝临时性负债
风险收益在营业低谷时，其易变
（2）长期资产＋稳定性流动资产＝股东权益＋长期债
适中现率为1
务＋自发性流动负债
2.激进型筹资政策
激进型筹资政策特点
特点风险与收益易变现率
文档评论（0）