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2025年CFA考试历年真题
考试时间：______分钟总分：______分姓名：______
第一部分：选择题
1.Acompanyreportssalesrevenueof$500,000,costofgoodssoldof$300,000,andoperatingexpensesof$150,000.Itsgrossmarginis:
A)$100,000
B)$200,000
C)$350,000
D)$450,000
2.Whichofthefollowingstatementsabouttheefficientmarkethypothesis(EMH)ismostaccurate?
A)TheEMHsuggeststhatallpublicinformationisinstantlyreflectedinstockprices,makingtechnicalanalysisfutile.
B)AccordingtotheweakformofEMH,pastpricetrendscanbeusedtopredictfuturepricemovements.
C)Thesemi-strongformofEMHimpliesthatfundamentalanalysiscannotconsistentlygenerateabnormalreturns.
D)ThestrongformofEMHassertsthatonlyinsiderinformationcanleadtoabnormalreturns.
3.Aninvestorrequiresa9%rateofreturnonaninvestmentwithabetaof1.2.Iftherisk-freerateis4%andthemarketriskpremiumis5%,whatistherequiredreturnusingthecapitalassetpricingmodel(CAPM)?
A)4.8%
B)7.0%
C)9.0%
D)10.2%
4.Whichofthefollowingisgenerallyconsideredacharacteristicoffixedincomesecurities?
A)Potentialforhighcapitalappreciationthroughleverage.
B)Regular,predictablecashflows.
C)Highsensitivitytointerestratechanges.
D)Typicallyinvolvevotingrightsforshareholders.
5.Aportfolioconsistsof60%stocksand40%bonds.Theexpectedreturnofthestocksis12%,theexpectedreturnofthebondsis6%,andthecorrelationcoefficientbetweenstocksandbondsis0.1.Whatistheapproximateexpectedreturnoftheportfolio?
A)6.0%
B)7.2%
C)8.4%
D)9.6%
6.Whichofthefollowingmethodsismostcommonlyusedforvaluingacompanysequityusingfundamentalanalysis?
A)Discountedcashflow(DCF)analysis.
B)Bookvaluepershare.
C)Price-to-earnings(P/E)ratiocomparisontoindustryaverages.
D)Dividenddiscountmodel(DDM)assuming
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