2025我国医药骨干企业离跨国医药巨头有多远？-.pptxVIP

2025年9月29日第45期总第926期

我国医药骨干企业离跨国医药巨头有多远？

全球医药竞争加剧，我国医药产业高质量发展稳步推进，但

整体上仍缺乏具备全球影响力的跨国巨头(Multinational

Corporation,MNC)。当前正值医药产业全球化转型关键期，MNC

在提升一国产业国际话语权、带动产业链升级、参与全球规则制

定方面具有重要战略价值。赛迪研究院通过对比我国医药骨干企

业与MNC以及分析产业培育环境，认为我国医药企业在能力建

设与产业环境上仍存短板，建议下一步从优化国家战略支持、打

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造产业生态、强化企业内生能力三方面发力，培育“走得出、立

得稳、赢得了”的我国医药MNC。

一、我国骨干医药企业与MNC对标分析

医药跨国公司（MNC）是指在多个国家开展业务运营、拥

有全球资源配置能力并在国际医药产业链中发挥主导作用的企

业，通常具备资产规模庞大、全球化产品管线布局完善、品牌影

响力广泛等特征，代表企业包括强生、辉瑞、拜耳、罗氏、阿斯

利康等。我国医药企业众多，但2024年《PharmaceuticalExecutive》

全球TOP20药企中无中国企业入榜。我国医药骨干企业如复星

医药、百济神州、华润医药在企业规模、企业布局、品牌建设三

方面与国际MNC仍存在明显差距。

企业规模方面，我国医药骨干企业的总资产体量、营收规模、

海外收入占比均未达MNC水平。强生作为全球领先的医药

MNC，2024年资产规模超1801亿美元，年营收达888亿美元，

其中海外占比为43.4%。相比之下，我国复星医药2024年总资

产体量约165亿美元，年营收约57亿美元，不足MNC的十分

之一，海外占比为27.6%。究其原因，我国医药骨干企业资本运

作及全球整合能力有限。MNC强生通过债券融资、高质量并购、

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跨板块资产整合提升全球资源调动与配置效率，剥离Kenvue聚

焦医药与器械两大主航道，强化全球协同与资源整合能力。复星

医药虽通过海外并购，如收购印度GlandPharma，积极拓展国际

市场，但整体运作规模不及MNC，全球资源整合受制于资金规

模、协同能力、运营经验等因素。

表12024年头部医药跨国企业营收规模统计

全球营收中国区收入（亿

跨国医药企业海外营收占比总资产（亿美元）*

（亿美元）美元）

阿斯利康Δ

540.764.269.6%1040.3

（AstraZeneca）

礼来

450.416.632.6%787.2

(EliLilly)

默沙东

641.753.949.7%1171.1

（MerckCo.）

诺华Δ

503.239.069.1%1022.5

(Novartis)

罗氏Δ

688.960.776.9%1159.3

（Roche）

赛诺菲Δ