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2025年外汇风险管理练习试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（请选出最符合题意的选项，并将选项字母填入括号内。每题2分，共20分）

1.以下哪项不属于企业面临的外汇风险类型？

A.交易风险

B.经济风险

C.会计风险

D.折算风险

2.一家美国公司向德国客户出口商品，约定使用欧元结算。在发货时欧元兑美元汇率较高，但在收到款项时欧元兑美元汇率下降。该公司面临的主要是：

A.交易风险

B.经济风险

C.折算风险

D.利率风险

3.下列哪项外汇风险管理工具能够锁定未来汇率，但同时放弃了若汇率向有利方向变动时获利的可能性？

A.外汇期货合约

B.看涨期权

C.看跌期权

D.远期外汇合约

4.久期分析主要用于衡量汇率变动对什么的影响？

A.外汇期权价值

B.外汇敞口的市场价值

C.外汇远期合约的保证金

D.外汇交易的实际盈亏

5.“自然对冲”是指通过公司自身的经营行为来降低汇率风险，以下哪项不属于典型的自然对冲策略？

A.在不同货币区设立生产基地和销售市场

B.用外币收入直接偿还外币债务

C.进行大量的外汇投机交易

D.调整定价策略以反映汇率变动

6.外汇风险价值（VaR）衡量的是在给定的置信水平下，外汇头寸在持有期内可能遭受的最大损失是多少？

A.预期损失

B.概率损失

C.在险价值

D.理论价值

7.以下哪项指标主要用于衡量期权的时间价值？

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

8.一家公司拥有大量外币应收账款，为避免未来汇率下跌带来的损失，最直接有效的对冲工具是：

A.看涨期权

B.看跌期权

C.远期合约

D.货币互换

9.某公司需要在未来三个月内向英国支付进口款项，为锁定支付成本，该公司应考虑使用：

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入远期合约

D.卖出远期合约

10.国际货币基金组织（IMF）的《国际金融统计》中收录的汇率指数是：

A.特定国家或地区的单一汇率

B.一篮子货币的加权平均汇率

C.汇率的波动率指标

D.汇率的预测值

二、判断题（请判断下列说法的正误，正确的填“√”，错误的填“×”。每题2分，共10分）

1.经济风险是指由于汇率变动导致的未来现金流量的现值发生变动而引起的风险。（）

2.外汇期货合约的保证金要求通常低于同等金额的现货交易。（）

3.买入外汇看跌期权赋予买方在未来以约定价格卖出外汇的权利。（）

4.汇率敏感性分析中的缺口分析主要关注公司资产负债表中外币项目的名义价值差异。（）

5.使用外汇互换可以同时满足两家公司在不同货币资金需求方面的期限和金额不匹配。（）

三、名词解释（请对下列名词进行定义，每题3分，共12分）

1.交易风险

2.汇率弹性

3.货币互换

4.风险价值（VaR）

四、简答题（请简述下列问题，每题5分，共10分）

1.简述外汇风险管理的基本步骤。

2.比较远期外汇合约和外汇期货合约的主要区别。

五、计算题（请列出计算过程，得出最终结果。每题6分，共12分）

1.假设某公司有一笔三个月后需要支付100万欧元（GBP/EUR=1.2000）的债务。为规避汇率风险，该公司买入了一份远期合约，约定三个月后以1.2100的价格买入欧元。如果三个月后市场实际汇率为1.1900，计算该公司通过远期合约锁定的成本，并与市场直接支付的成本进行比较。

2.假设一家公司持有100万美元的美元资产，当前美元兑欧元汇率（USD/EUR）为0.90。公司使用久期模型估计其美元资产对欧元的久期为0.8年。预计未来一年欧元兑美元汇率将上升5%（即汇率从0.90变为0.945）。使用久期近似公式（变化百分比≈-久期×汇率变化百分比），估算该美元资产价值的近似变化。

六、案例分析题（请仔细阅读案例，并根据要求回答问题。共26分）

案例：

ABC公司是一家总部位于美国的跨国制造企业，在德国和日本设有生产基地，产品主要销往欧洲和亚洲市场。公司面临的主要外汇风险包括：

*从德国基地采购原材料时，以欧元计价的采购成本受汇率波动影响。

*向欧洲市场销售产品时，以欧元计价的销售收入受汇率波动影响。

*向日