中级财务管理冲刺串讲：筹资管理与资本成本计算详解.pdfVIP

2023年中级财管串讲03（完）

第五章筹资管理（中）

、资本成本的含义、内容

【提示1】赚的钱应当要大于使用的成本。

含义资本成本是指企业为筹集和使用资本使用权而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

①筹资费用，费；借款手续费；印刷费、费；费等；

筹资费用通常在资本筹集时发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资

数额的一项扣除。

内容筹资总额-筹资费用=筹资净额

②占用费用（利息+股利），是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向

/租赁公司支付的利息，向股东支付的股利等。

【提示】财务风险（筹资风险）主要表现为无法偿还到期的风险。

【提示2】资本成本的体现；

1.对于筹资者：表现为取得资本使用权所付出的代价。

2.对于出资者：表现为让渡资本使用权所带来的投资。

、资本成本算的基本模式

（）借款的资本成本计算（利息可以抵税）

一般模式

）

（不考虑时间价值

【提示】考试不特指的情况下，均是要求计算不考虑时间价值的资本成本。

【单选题】（2021年）某公司取得5年期长期借款200万元，年利率8%，每年付息一次，到期

一次还本，筹资费率为0.5%，企业所得税税率为25%。不考虑时间价值，该借款的资本成本率为（）。

A.6.03%

B.7.5%

C.6.5%

D.8.5%

【】A

【解析】资本成本率=200×8%×（1-25%）/200×（1-0.5%）=6.03%。

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（二）公司债券资本成本【2014年选】

一般模

【提

示1】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算，分母筹资总额是根据债券价格

式

计算的。

【提示2】考试不特指的情况下，均是要求计算不考虑时间价值的资本成本。

【单选题】某公司总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，费用率为5%，公

司所得税税率为25%。该债券采用折价，价格为450万元，若采用一般模式该债券的资本成

本为（）。

A.8.46%

B.7.89%

C.10.24%

2023年中级财管串讲03（完）

第五章筹资管理（中）

、资本成本的含义、内容

[Tip1]Themoneyearnedshouldbegreaterthanthecostofusingthefunds.

含义资本成本是指企业为筹集和使用资本使用权而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

①筹资费用，费；借款手续费；印刷费、费；