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我国经济政策不确定性对股票收益率的影响

摘要

我国股票市场自成立以来，已经越来越成为企业获取资金的重要场所。股票市场的发展与民众的

利益以及经济的健康发展息息相关。而我国资本市场起步较晚，市场制度不健全，加之经济形态的特

殊性导致了股票市场极易受到国家乃至世界相关经济政策的影响。尤其是2007-2008年全球性金融危

机的爆发，引发了经济活动的普遍萎缩，导致了全球资本市场的剧烈波动。近年来，各国明显加大了

对宏观经济的调控频率和干预程度，而这一系列调整又给资本市场造成了更大的扰动。

在此背景下，本文将我国经济政策不确定性作为一个因子加入到Fama-French