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中国高标仓物流市场报告2025年上半年?2025仲量联行

01中国宏观经济概述2

上半年中国经济稳中有进?2025年上半年GDP同比增长5.3%，中国经济总体运行平稳，稳中向好。?最终消费支出对GDP增长的贡献率达到52%，充分发挥经济增长主引擎的作用。2019-2025年上半年中国GDP（万亿元人民币）及同比增长率（%）2019-2025年上半年中国GDP增长构成201920242025160140120100809.0%120.0%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%6040202019202020212022202320242025H10-20.0一季三季四季度2025第二季度增长率最终消费支出贡献率资本形成总额贡献率货物和服务净出口贡献率：国家统计局3

消费市场稳步复苏，线上渗透率趋稳?2025年上半年主要受到以旧换新及“购在中国”等政策拉动，消费市场保持平稳增长，社零同比增长5.0%。?中国网上零售持续增长，线上渗透率趋稳，上半年达24.9%，同比微降。2019年-2025年上半年中国社会消费品零售总额及同比增速走势2019年-2025年上半年中国实物商品网上零售额及占社会消费品零售总额比重605040302010016.0%12.0%8.0%141210835.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%4.0%60.0%4-4.0%-8.0%200.0%2019202020212022202320242025H12019202020212022202320242025H1社会消费品零售总额（万亿元人民币）同比增速（%）实物商品网上零售额（万亿元人民币）占社会消费品零售总额比重%：国家统计局4

居民收入与消费稳步回升?上半年全国居民人均可支配收入21840元，实际增长5.4%，略高于GDP增速，为消费增长提供支撑。?同时，居民人均消费支出14309元，实际增长5.3%，消费回暖进一步推动经济循环。2019年-2025年上半年中国居民人均可支配收入及同比增速2019年-2025年上半年中国居民人均消费支出及同比增速14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000016.0%14.0%12.0%10.0%8.0%9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000024.0%20.0%16.0%12.0%8.0%4.0%6.0%0.0%4.0%-4.0%-8.0%-12.0%2.0%0.0%人均可支配收入（元人民币）人均可支配收入同比名义增长%人均消费支出（元人民币）人均消费支出同比名义增长%：国家统计局5

居民储蓄高位与消费者信心不足?居民新增存款持续高位，同比增长显著，全年有望达到近6年峰值，显示家庭储蓄意愿仍强。?消费信心指数低位震荡，由于对未来收入和就业的不确定性依然存在，消费信心仍处于低位。2019年-2025年上半年中国住户新增存款（万亿元人民币）2019年-2025年上半年中国消费者信心指数2019202020212022202320242025201816141210814012010080606404202002019202020212022202320242025H136912369123691236912369123691236：CEIC,中国人民银行6

第二产业稳健增长?上半年第二产业增速5.8%，高技术制造业占比升至15.8%，资本投入集中于生产领域。?制造业在GDP中的占比较2024年全年提升，但较上年同期仍有所回落，显示行业恢复节奏偏缓。2019年-2025年上半年中国第二产业增加值（万亿元人民币）及同比增长率（%）2019-2025年上半年中国制造业增加值占GDP比重（%）605040302010012.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%30%28%26%24%22%20%18%16%14%12%10%20192020202120222023202420252019202020212022202320242025H1第一季度第二季度第三季度第四季度增长率：国家统计局7

外贸韧性持续凸显?上半年货物贸易稳中回升，出口快速增长。市场多元化成效显著，与美国贸易承压情况下，对东盟出口同比增长13%，对欧盟增长6.9%，对非洲增长21.4%。2019年-2025年上半年中国货物进出口总额（万亿元人民币）及同比增速504540353025201510525%20%15%10%