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证券研究报告
【公募REITs】温故知新说扩募
（策略篇）
证券分析师
刘璐投资咨询资格编号：S1060519060001
陈蔚宁投资咨询资格编号：S1060524070001
2025年10月26日
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核心观点
参与扩募可通过一级认购、二级市场交易两种途径。
一级认购适合配置型投资者，能够配置上量、且限售期短于IPO项目，但能否获利与认购时点有关。原始权益人是扩募的重要参
与方，根据历史扩募案例，认购比例在20%-51%不等；原本不是存量投资者也有机会参与一
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