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第八章企业价值评估（三）
【提示】融资政策
P188已知条件：DBX公司存在一个目标资本结构，即净负债/投资资本为30%。企业采
用剩余股利政策，需要筹金时按目标资本结构配置留存利润（权益资本）和借款（
资本），剩余的利润分配给股东。如果当期利润小于需要筹集的权益资本，在“应付股利”
项目中显示为负值，表示需要向股东筹集的现金（增发新股）数额。
表8-4预计资产负债表单位：万元
年份基期20×120×220×320×420×520×6
预测假设：
销售收入400448492.80532.22564.16592.37621.98
经营现金（%）1111111
其他经营流动资（%）39393939393939
经营流动负债（%）10101010101010
长期资产/销售收入
50505050505050
（%）
短期借款/投资资本
20202020202020
（%）
长期借款/投资资本
10101010101010
（%）
净经营资产：
经营现金4.004.484.935.325.645.926.22
其他经营流动资产156.00174.72192.19207.57220.02231.02242.57
减：经营流动负债40.0044.8049.2853.2256.4259.2462.20
经营营运资本120.00134.40147.84159.67169.25177.71186.60
经营性长期资产200.00224.00246.40266.11282.08296.18310.99
减：经营性长期负债0000000
净经营长期资产200.00224.00246.40266.11282.08296.18310.99
净经营资产总计320.00358.40394.24425.78451.33473.89497.59
金融负债：
短期借款64.0071.6878.8585.1690.2794.7899.52
长期借款32.0035.8439.4242.5845.1347.3949.76
金融负债合计
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