易瑞生物-市场前景及投资研究报告：国产食品安全快检龙头，出清出海加速.pdfVIP

公司研究

证券研究报告医疗服务2025年11月03日

易瑞生物（300942）深度研究报告推荐（首次）

目标价：15元

国产食品安全快检龙头，扰动出清出海加速当前价：11.08元

❖国产食品安全快检龙头，聚焦食品安全快检及动物诊断。易瑞生物成立于2007

年，深耕食品安全快检行业近20年，目前已成为我国食品安全快检领域龙头，

2021年公司登陆创业板，成为国内首家也是目前唯一一家以食品安全为主业

的A股上市公司。2023年，随着疫情防控进入新阶段，相关检测需求迅速下

降，公司战略剥离了盈利能力较差的IVD业务，从业务扩面转向聚焦食品安

全快检业务及动物诊断业务，扰动出清后业绩趋势向好。

❖食品安全快检：打造全链条检测体系，抗原抗体自主制备构筑核心壁垒。经过

多年研发积累，公司能为客户提供覆盖饲料、养殖、生产、加工、分销、零售

等各个环节的检测解决方案，打造了全链条食品安全检测体系。公司在乳制品

检测领域优势明显，在国内市场已逐步实现了对大部分进口产品的替代，并在

全球市场获得了多个国家农业部及权威国际机构的认证。近年来公司持续保持

高额的研发投入，构筑了抗原抗体自主制备、高效前处理技术两大技术壁垒，

其中抗原抗体自主制备是核心技术壁垒，抗原抗体是决定食品安全快检产品质

量和生产成本的关键性因素，但目前国内企业绝大部分依赖外购，而公司通过

构建三大技术平台，已基本实现核心抗原抗体全部自产。公司基本数据

❖动物诊断：起步基于经济动物业务，看好宠物相关业务贡献增量。由于经济动总股本(万股)40,506.86

物诊断业务与公司食品安全快检技术同源性较为显著，公司动物诊断业务前期已上市流通股(万股)40,506.86

以经济动物诊断业务为主，但公司看好宠物诊断市场发展，并正积极推进相关总市值(亿元)44.88

业务布局，目前公司宠物诊断业务开始逐步放量。未来，基于宠物诊断业务，流通市值(亿元)44.88

公司计划积极向宠物老年疾病预防、宠物疫苗等方向拓展，此外除了在宠物诊资产负债率(%)38.55

疗领域持续深耕，公司还计划向宠物消费领域延伸，以进一步拓宽产业边界，每股净资产(元)2.09

打造多元化的业务生态体系，构筑业绩增长新引擎。12个月内最高/最低价13.82/7.34

❖与科汉森签署重大合作协议，看好后续海外新签大订单持续落地。25年4月

公司与全球生物技术领域巨头科汉森签署重大合作协议，合作金额约6亿元，市场表现对比图(近12个月)

合作范围为乳制品检测产品，合作形式为双品牌。本次合作为公司出海里程碑2024-11-04~2025-11-03

事件，我们看好后续海外新签大订单持续落地，一方面，在本次合作基础上，65%

公司后续有望与科汉森实现多元化业务合作，合作范围有望拓展至非乳制品领39%

域，另一方面，依托本次与科汉森重大合作协议签署带来的品牌力提升，公司