上市企业股份回购的动因及效应研究——以美的为例.pdfVIP

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2025-11-05 发布于广东
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上市企业股份回购的动因及效应研究——以美的为例.pdf

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上市企业股份回购的动因及效应研究——以美的为例

Abstract

ThestudyofshareholderbuybacksinChinastartedlate.Itwasntuntiltheearly21st

centurythatfewcompaniesusedthisstrategyasacapitaldecision,butthentherewasan

increaseinscaleandfrequencyafterregulatorychangestoallowthemin2018.Historical

researchindicatesthatChinesebuybacksaremainlyexecutedwhensharepricesdeclinedueto

cheaperimplementationcosts.Theysignalandstabilizecompanyvalue,playingarolesimilar

tothatofamarketrescuemeasure.Inearly2020duringtheCOVID-19outbreak,domestic

consumptionmarketsandcapitalmarketsweredisrupted.However,withgovernmentmonetary

policy,themarketbeganrecoveringandsawstockpricesrise,triggeringincreasedbuyback

activitythroughout2020,includingbyMideaElectricalAppliances,amarketleader,which

dramaticallyrevitaliseditshistoricbuybackactivities.

ThispaperselectsthethreeMideaGroupbuybacksin2020-2021andanalysestheireffects

throughcomparativeanalysisandeventstudymethods.Weevaluatethefinancialimpactof

shareholderbuybacksusingfinancialindicators.Thefundmanagersenthusiasmtowards

buybacksincreaseswhenthemarketindexisrisingandthecompanysstockpriceissteadyor

increasing,buttheshort-termbenefitsmaybeminimaldependingonthesizeofthepurchase.

Hence,companiesneedtoimplementothermarketmanagementstrategiesalongsidebuybacks

forabalancedenhancementofassetintrinsicandmarketvalue.Thesameappliestoinvestments,

wheresuchopportunitiesshouldbecarefullyidentified.

OurfindingsconfirmthatMideaGroupsprimarymotivationforlarge-scalebuybacks

duringabullmarketliesinmarketcapmanagement.Despitesharingthismotivation,therecan

stilldifference

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