金融市场的非理性繁荣周期.docxVIP

金融市场的非理性繁荣周期

清晨在小区楼下和老陈下棋时，他总爱聊起当年追高买”互联网概念股”的经历——那是某轮牛市最疯狂的阶段，他把养老钱全压了进去，结果三个月后市值蒸发七成。老陈的故事像一面镜子，照见了金融市场里最常见的悖论：明明每个投资者都自认理性，却总在集体狂欢中走向非理性的深渊。这种看似矛盾的现象，正是”非理性繁荣周期”的典型注脚。本文将沿着历史脉络与行为逻辑，抽丝剥茧地解析这一金融市场的”周期性病症”。

一、认知前提：何为金融市场的非理性繁荣

要理解非理性繁荣周期，首先需要明确两个核心概念：“非理性”与”繁荣”。这里的”非理性”并非指投资者完全失去判断能力，而是指群体行为显著偏离资产基