海外消费行业深度报告：珠宝品牌出海启示录.pptxVIP

海外

2025年11月05日

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市场表现

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恒生指数

核心提要

本篇报告解决了以下核心问题：1、日本珍珠消费底层逻辑：解析传统文化、分级体系与二手市场如何支撑行业韧性；2、MIKIMOTO与TASAKI的差异化崛起路径：参考技术权威型与资本设计型品牌国际化范式，梳理老铺黄金可借鉴路径；3、老铺黄金出海展望：梳理老铺黄金海外开店的潜在空间。

•日本珍珠消费背后的支撑？

•日本珍珠消费的韧性源于三重底层支撑：1）文化根基：日本珍珠消费深植于传统礼仪文化与人生仪式，具有稳定基本盘；2）价值共识：行业通过以真珠科学研究所为代表的权威分级体系建立价值标尺，高品质珍珠具有稀缺性，价格相对稳定；3）成熟二手市场：在循环消费理念与高性价比需求驱动下，2021年日本二手珠宝规模已达行业40%，成熟二手市场中珠宝具备较强流通性与价值稳定性。

日本顶级珠宝品牌是如何发展起来的？

•日本两大顶级珠宝品牌MIKIMOTO与TASAKI展现了两种差异化的崛起路径：1）MIKIMOTO：以1893年发明珍珠养殖技术为根基，通过早期海外扩张、获取皇室背书及在国际博览会展示尖端工艺，奠定其作为“珍珠之王”的全球技术权威与品牌声望，其发展史是一部通过技术垄断与文化输出建立信任的历史。

2）TASAKI：从珍珠养殖批发商起步，后获得钻石原石资质，2009年被PE机构MBK收购后，通过强化设计、并购AHKAH品牌等，逐步转型为兼具珍珠养殖底蕴与前沿时尚设计的国际化珠宝商，2024年被方源资本和和日本私募基金联合收购。

如何从日本本土迈向国际市场？

•MIKIMOTO文化先行与技术权威路径：国际化进程始于20世纪初，通过在欧洲核心城市开设门店、参加万国博览会进行技术展示与文化输出，并借助皇室名流背书与专利诉讼确立技术权威性。战后入驻纽约第五大道等全球地标商圈深化布局，同时通过跨界联名等方式刷新品牌形象。

•TASAKI资本驱动与设计破局路径：2009年被MBK收购后国际化进程全面加速，通过引入知名设计师打造“Balance”等标志性系列打破珍珠珠宝传统形象，获得全球时尚界关注。同时精准运用影视剧植入在中国市场实现爆发式增长，2024年被方源资本收购后加速亚洲扩张。

品牌管理模式是怎样的？

•MIKIMOTO家族控股下的渐进式革新：品牌至今仍由御木本家族掌控所有权，奠定了其稳健保守的基调；在运营层面，通过引入职业经理人（如2019年出任总裁的中西伸一）执行年轻化与数字化战略，形成“家族掌舵、职业经理人划桨”的共治模式。

•TASAKI资本主导下的颠覆性重构：历经多轮私募基金收购（如MBK、方源资本），品牌已脱离创始家族控制，所有权高度资本化；在此结构下，具备国际视野的职业经理人（如具备丰富奢侈品行业经验的CEO田岛寿一）被赋予极大权限，主导了从品牌重塑、产品设计到渠道升级的全方位战略革新，展现出资本驱动、专业运营的高效执行力。

核心提要

如何成为高奢珠宝品牌？

•MIKIMOTO技艺传承与经典塑造：1）技术奠基：融合欧洲工艺与日本传统技法，独创“MIKIMOTO风格”；以严苛选珠标准定义品质标杆，坚持手绘设计稿制度以传承工艺美学；多次参与国际展会展现珠宝设计与工艺复杂度。2）地标门店：在全球多个奢侈品腹地开设门店，通过地标性门店持续强化其全球奢侈品牌定