第8章 金融市场的股票收益率异象.pptx

;引导案例:天气影响股票市场的收益？;Edward和Saunders（1993）发现纽约的云量（日照的代理变量）与纽约的股价的波动相关：当云量为100%（此时85%是雨天）时股指收益显著低于平均水平；当云量为0-20%时（晴天），收益显著高于平均水平。

Hirshleifer和Shumway（2003）发现代表气候变化的重要指标—云量对股票指数产生影响，在26个城市中有18个城市的云量和股指收益呈现负相关的趋势

Dowling和Lucey（2005）对1988-2001年爱尔兰股票市场的日收益数据进行研究，也发现天气与股票收益之间有负相关趋势。;案例思考;;;收益可预测性异象;股权溢价为