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证券价值投资

摘要

所谓的证券价值投资,指的是在证券市场上运用价值投资理论的方法进行合理的投资。因此作为初学者，我将从证券的理解和价值投资理论以及个人的一个学期课程学习体会三个大的方面进行逐步详细阐述证券市场、证券市场上运用价值投资理论的优劣势及投资所要遵循的原则。

一、证券和证券市场

首先,证券是表明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称，包含了股票、债券、投资基金和其他的衍生工具（期货、期权和可转换债券）。它是资本主义和商品经济的产物,随着商品经济的不断发展和金融体制的不断改革,证券与我们的生活越来越密切。在没有接触《证券投资学》之前我总是将证券和股票混为一谈,而经过学习才更清楚的知道证券所涵盖的范围要比股票大的的多,不仅涵盖股票还包含了债券和其他的商品证券及货币证券等.而我们平时所讲的证券市场的“证券”一般特指的是股票、债券等资本证券，也正是我所在本文阐述的“证券的含义。

在现实的经济社会中，证券也是信用的一种体现。随着社会生产力的不断发展,公司企业的数量和规模也在不断的增加和扩大，这对于资金的需求也就大大的增加。由于企业主自身的资本实力是有限，所以就有了通过发行股票和债券的形式进行融资，形成股份制公司企业。又由于债券和股票买卖和转让的性质,因此通过交易股票和债券等证券是可以起到融资、分散风险以及优化资源配置的作用.

然后，就是了解证券市场，证券市场是进行股票、债券和投资基金等证券的交易平台,在金融市场上属于较基础的地位.作为投资者可以在证券市场上进行股票、债券及投资基金的交易，可获取收益和股息等,但是具有很大的风险性，所以这就需要投资者掌握一定的投资方法谨慎理性的进行证券的投资。证券交易市场有一级市场和二级市场之分,一级市场是发行市场，二级市场则是交易市场,二级市场还下设各个市场．我国大陆地区目前只有两家成立与上世纪九十年代初的证券交易所，分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。它们本身是不买卖任何股票,只是为证券交易双方提供交易的平台，并提供证券市场交易行情。证券交易所有两种组织形式，分别是公司制证券交易所和会员制交易所。公司制证券交易所是各个证券公司和投资机构出资且以营利为目的的企业法人,公司制证券交易所也有会员到会员不持有股份;而会员制证券交易所是各个证券公司通过协议组成且不以营利为目，只赚取交易佣金,如上海和深圳证券交易所都是会员制交易所。随着互联网技术的发展和普及,传统的集中固定交易的方式已被无形互联网交易的所取代。

最后是证券的交易制度，我觉得要进行证券的投资就很有必要知道证券的竞价的交易制度，因为它是执行投资者决策的规则,在交易中心形成取决投资者交易的指令.竞价交易制度即是一个指令的驱动,有两种竞价方式即两种价格指令，分别是集合竞价和连续竞价。集合竞价是买卖双方订单后不是马上进行撮合价格，而是交易中心将在不同的时点收到的订单累积后到一定的再进行撮合.连续竞价则是在几个时点不断进行撮合,只要可以匹配则发生交易.我国采用的是集合竞价决定开盘价,而连续竞价决定收盘价，交易日开盘集合竞价时间上午９：15—９:25和中午１4：58—15:00作为开盘集合竞价时间；而上午9：30-11:３0和下午13:0０—1５:30为连续竞价时间段。

上海和深圳两家证券交易所的证券市场交易机制采用是指令驱动。所以我们就要了解指令驱动交易市场的过程:1、首先客户先到证券营业部开立证券交易帐户；2投资者委托证券经纪商买卖,即投资者可以下达市价、限价和止损、止损限价指令进行交易。其中止损指令和止损限价指令可以适当的满足投资者保护利润和和限制损失过大的要求,在这个过程证券经纪商是要向投资者收取佣金;３、由于价格是交易的核心,因此证券的交易时通过竞价进行成交与否。这时候就按照报价驱动交易机制的集合竞价和连续竞价的程序进行，集合竞价程序首先将所有的有效买单按价格从高到底进行排序，而卖单是按价格由低到高进行,当价格一样的时候则按时间顺序进行排列,然后系统根据竞价规则确定集合成交价将买入为头卖出委托进行匹配成交,直到不能成交为止.连续竞价则是系统每进一笔就进行撮合交易一笔,不能成交的委托则实行价格优先同价时间优先的原则继续等待匹配交易，在我国开盘到收盘的时间段都采用连续竞价。４若成交后则需要进行清算和交割。5最后进行过户,该过程也需要向用户收取手续费。

二、股票、债券和证券投资基金

股票和债券是有价证券的两种形式，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行,又同在二级市场上转让流通。对投资者来