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一、利率市场趋势定量跟踪
1、利率市场结构变化
截至本周，10年期国债到期收益率录得1.85%，相对上周的1.82%升高2.4BP。
如果将1至10年的国债YTM数据分别转化至水平、期限和凸性结构指标，从均
值回归的视角来看，当前利率市场处于水平结构点位中性偏低、期限结构点位偏
低、凸性结构点位较低的状态。具体来说：
1）利率的水平结构读数约为1.66%，相对上周升高2.5BP，目前分别处于历
史3、5、10年视角下的26%、16%和8%分位；
2）利率的期限结构读数约为0.38%，相对上周下降0.42BP，目前分别处于
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