透视我国上市公司定向增发：盈余管理的季度分布与深层剖析.docx

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2025-11-11 发布于上海
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透视我国上市公司定向增发：盈余管理的季度分布与深层剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

在我国资本市场不断发展的进程中，上市公司的融资方式日益多元化，其中定向增发凭借其独特优势，逐渐成为上市公司股权再融资的重要手段。自2006年证监会发布《上市公司证券发行管理办法》，明确上市公司可采用定向增发方式进行股权再融资后，定向增发市场迎来了蓬勃发展。其发行条件相对宽松、审核程序简便，且无需满足严格的盈利要求，为众多上市公司提供了更为灵活的融资渠道，尤其是那些业绩欠佳或处于发展关键期、急需资金支持的企业。从市场数据来看，2006-2024年期间，定增再融资比平均值达到76%，2012年一