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第五章筹资管理（下）
【问题一】可转换债券中的赎回条款和回售条款
（一）在题目中的考查方式
客观题，对比掌握。
（二）具体内容
项目保障的对象功能
促进债券持有者转股；避免在市场利率下降后，继续向债券
发债公司
持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。
赎回
条款条件：
（1）当公司价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。
（2）当预计市场利率下降时（票面利率市场利率）。
回售债券持有人降低投资者的持券风险
条款条件：当公司价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时
【例题1·判断题】企业在可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下
降后仍需支付较高利息的损失。（）（2012年）
【】√
【解析】赎回条款可以使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高
的票面利率支付利息所蒙受的损失。
【例题2·判断题】对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司价
格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券人，将有利于保
护自身的利益。（）（2011年）
【】√
【解析】当公司价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人
有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司，从而保护自身的利益。
【问题二】敏感性资产、敏感性负债的划分
（一）在题目中的考查方式
题，利用销售百分比法预测外部融资需求。
（二）具体内容
Chapter5Fundraising
Management(Part2)
[Question1]Redemptionclausesandput-backclausesinconvertiblebonds
(1)Examinationmethodsinthequestions
Objectivequestions,comparative
mastery。
(2)Specificcontent
项目Objectof功能
protection
Promotebondholderstoconvertshares;avoidcontinuingtoinvestinbondsaftermarketinterestratesdrop
发债公司
Thelossincurredbytheholderinpayinginterestatahighercoupon
赎回rate.
条款条件：
(1)Whenthecompanysstockpricecontinuestobehig
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