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CFA三级《投资组合管理》历年真题卷（含答案）

姓名：__________考号：__________

一、单选题(共10题)

1.以下哪项不是有效市场假说的特征？()

A.信息透明

B.市场参与者理性

C.价格随机波动

D.所有投资者都能预测未来

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险溢价是投资者要求的超过无风险利率的额外回报，其计算公式为：E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)，其中Ri代表什么？()

A.资产预期收益率

B.无风险利率

C.市场风险溢价

D.资产的标准差

3.关于债券信用评级，以下哪项描述是正确的？()

A.信用评级越高，债券风险越大

B.信用评级越低，债券收益率越低

C.信用评级是衡量债券风险的唯一指标

D.信用评级反映的是债券的利率风险

4.在投资组合理论中，马科维茨组合模型（MPT）的核心思想是什么？()

A.风险与收益之间不存在正相关关系

B.投资者总是追求最大化收益和最小化风险

C.投资组合的收益和风险可以通过加权平均来计算

D.投资者应该只关注单一资产的收益和风险

5.以下哪种策略属于绝对收益策略？()

A.股票市场中性策略

B.加权指数策略

C.价值投资策略

D.成长投资策略

6.关于套期保值，以下哪项描述是错误的？()

A.套期保值可以降低投资组合的系统性风险

B.套期保值可以消除市场波动对投资组合的影响

C.套期保值适用于所有类型的投资

D.套期保值需要支付额外的成本

7.在资产配置过程中，以下哪种因素不属于影响投资者决策的因素？()

A.投资者的风险承受能力

B.投资者的投资期限

C.投资者的财富水平

D.市场波动率

8.关于指数基金，以下哪项描述是正确的？()

A.指数基金是被动管理型基金

B.指数基金的收益率通常高于主动管理型基金

C.指数基金的投资组合比主动管理型基金更加灵活

D.指数基金的风险通常高于主动管理型基金

9.以下哪种投资策略适用于追求长期稳定的投资回报？()

A.短线交易策略

B.债券投资策略

C.加权指数策略

D.股票市场中性策略

10.在投资组合管理中，以下哪项不是分散风险的手段？()

A.多样化投资

B.适时调整投资组合

C.投资于不同行业的资产

D.增加投资组合的规模

11.以下哪种资产通常被视为风险最低的资产？()

A.股票

B.债券

C.房地产

D.黄金

12.在投资组合管理中，以下哪项不是衡量投资组合绩效的指标？()

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.投资组合收益

D.资产负债率

二、多选题(共5题)

13.以下哪些因素会影响资本资产定价模型（CAPM）中β系数的估计？()

A.市场风险溢价

B.投资者的风险偏好

C.资产的历史收益率

D.资产的β系数

14.以下哪些策略属于被动投资策略？()

A.指数基金投资

B.加权指数策略

C.主动管理型基金策略

D.短线交易策略

15.以下哪些因素会导致投资组合的多样化降低？()

A.投资组合中资产种类减少

B.投资组合中资产之间的相关性增加

C.投资组合规模扩大

D.市场风险溢价提高

16.以下哪些因素会影响债券的收益率？()

A.债券的信用评级

B.市场利率水平

C.投资者的风险偏好

D.债券的到期时间

17.以下哪些策略适用于风险管理？()

A.套期保值

B.保险

C.多样化投资

D.增加投资组合规模

三、填空题(共5题)

18.在马科维茨投资组合理论中，风险分散的有效性取决于资产之间的______。

19.有效市场假说认为，在有效市场中，股票的价格已经反映了所有的______。

20.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险调整后的预期收益率可以通过______公式计算。

21.在资产配置过程中，______是投资者在确定资产类别权重时需要考虑的关键因素。

22.在债券投资中，______是指债券发行人对债券持有人的债务承诺。

四、判断题(共5题)

23.在有效市场中，所有投资者都能获得超额收益。()

A.正确B.错误

24.多样化投资可以消除所有类型的投资风险。()

A.正确B.错误

25.在资本资产定价模型（CAPM）中，β系数越高，资产的风险溢价越高。()

A.正确B.错误

26.主动管理型基金总是能够超越市场指数的表现。()

A.正确