20251013中国银河石油化工行业9月动态报告油价重心趋于回落关注银十兑现情况22783kb.docxVIP

下载本文档

1
0
约2.91万字
约 22页
2025-11-19 发布于辽宁
举报
版权申诉

20251013中国银河石油化工行业9月动态报告油价重心趋于回落关注银十兑现情况22783kb.docx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

行业动态报告·石油化工行业

——9月动态报告 2025年10月13日

核心观点

9月油价重心窄幅震荡。9月Brent、WTI月均价分别为67.6、63.6美元/桶，环比分别变化0.5%、-0.7%。供给端，一方面，9月7日，OPEC+八个成员国同意将10月石油产量提高13.7万桶/日，以加快争夺全球原油市场份

额。此为该组织连续6个月宣布增产计划，驱动全球原油供应预期上移。另一方面，俄乌冲突仍在反复，地缘担忧情绪升温。9月24日，乌克兰袭击行动导致位于俄罗斯新罗西斯克港口附近的石油装运设施以及终端设备瘫痪，相关设施出口原油约200万桶/日。需求端，原油消费切换至淡季，需求动能预计将环比走弱。截至9月26日，美国炼厂开工率为91.4%，较8月底下降

2.9个百分点。参照季节性规律，后续美国炼厂开工率将面临季节性走低压力。库存端，截至9月26日当周，美国商业原油库存量41655万桶，较8月底下降416万桶。当前原油市场在地缘扰动、OPEC+增产、需求环比走弱之间相互博弈，预计10月Brent原油价格将在60-67美元/桶区间偏弱运行。建议后续密切关注地缘局势、OPEC+产量政策、全球贸易争端指引等。

1-8月我国原油表观需求略增，同比增长1.6%。1-8月，我国加工原油4.88亿吨，同比增长3.2%；原油产量1.45亿吨，同比增长1.4%；原油进口3.76亿吨，同比增长2.5%；原油表观消费量5.17亿吨，同比增长1.6%；对外依

存度72.7%，维持高位。

1-8月我国天然气表观需求略增，同比增长0.9%。1-8月，我国天然气表观消费量2826亿方，同比增长0.9%；产量1737亿方，同比增长6.2%；进口量1132亿方，同比下降5.8%；对外依存度40.1%，同比有所回落。

1-8月我国成品油表观需求回落，同比下降2.6%。1-8月，我国成品油产量2.72亿吨，同比下降3.3%；出口量0.24亿吨，同比下降8.5%，其中8月受国内出口配额有限及保供影响，当月成品油出口量环比下降3.6%；表观消费量2.48亿吨，同比下降2.6%，其中，汽油、煤油、柴油表观消费量分别同

比变化-5.2%、2.6%、-1.6%。

投资建议：预计10月Brent原油价格偏弱运行，油价运行区间参考60-67美元/桶，行业成本端重心或略有下移，“金九银十”终端需求有望季节性走强，推荐民营大炼化、涤纶长丝、改性塑料等板块投资机会。建议关注荣盛石化

（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）、国恩股份（002768.SZ）等。

股票代码

股票简称

累计涨幅

（年初至今）

相对收益率

（年初至今）

市盈率

（TTM）

002493.SZ

荣盛石化

6.63%

5.26%

205.70

603225.SH

新凤鸣

45.91%

44.55%

20.55

002768.SZ

国恩股份

113.09%

111.72%

17.84

资料来源：iFind，中国银河证券研究院

石油化工行业

您可能关注的文档

文档评论（0）

shenv + 关注: 实名认证

文档贡献者

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

1亿VIP精品文档

更多 >

20251013中国银河石油化工行业9月动态报告油价重心趋于回落关注银十兑现情况22783kb.docxVIP