20251102华福证券基础化工行业周报中石油百万吨级乙烯装置开车成功璞烯晶超高纯高分子量聚乙烯投产222mb.docxVIP

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行业周报：中石油百万吨级乙烯装置开车成功，璞烯晶超高纯高分子量聚乙烯投产

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本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.11%，创业板指数上涨0.5%，沪深300下跌0.43%，中信基础化工指数上涨3.37%，申万化工指数上涨2.5%。

化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前??的子行业分别为有机硅(6.2%)、磷肥及磷化工(5.94%)、纯碱(4.75%)、轮胎(4.39%)、钾肥(3.83%)；化工板块涨跌幅后??的子行业分别为钛白粉(-2.16%)、橡胶助剂(-1.35%)、涤纶(-0.71%)、合成树脂(-0.07%)、其他塑料制品(0.15%)。

本周行业主要动态：

中石油百万吨级乙烯装置开车成功。10月26日，中国石油广西石化公司(以下简称广西石化)120万吨/年乙烯装置正式投料，于10月27日凌晨产出合格产品，标志着该装置一次开车成功，将推动形成西南地区“龙头带动、集群发展”的石化产业新生态。该装置由寰球工程有限公司总承包，采用中国石油自主知识产权的大型乙烯成套工艺技术，每年可生产聚合级乙烯120万吨、聚合级丙烯61.6万吨、加氢汽油40万吨、苯乙烯3.5万吨，

并副产氢气、裂解碳??、碳九及裂解燃油等20多种化工原料、产品和半成

品。该装置投产后，可推动广西石化每年减少油品产量349万吨、增产化

工品306万吨，其中高端膜料、管材料等产品将直接填补国内供给缺口，缓解我国石化产业“油多化少、高端不足”的结构性矛盾。（资料来源：中国化工报）

璞烯晶超高纯高分子量聚乙烯投产。10月28日，位于上海化学工业区的璞烯晶新能源专用聚烯烃特种材料项目（一期）正式投产。此次投产的一期核心装置——14万吨/年超高纯高分子量聚乙烯装置，采用璞烯晶自主研发、技术领先的超高纯淤浆法工艺，并配套引进德国、日本先进装备，确保了产品具备高洁净、高分子量、高一致性等卓越特性。按照计划，二期项目预计2026年三季度投产，项目全部投产后将达到28万吨/年的超高纯高分子量聚乙烯生产规模。（资料来源：化工新材料、上观新闻、上海化工区）

投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关证注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、券森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。

研?投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费究电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在报面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α

告属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪

克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。

投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回

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2025年11月02日

强于大市（维持评级）

一年内行业相对大盘走势

团队成员

分析师： 李骥(S0210524080008)

lj30599@

分析师： 周丹露(S0210524050020)

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暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。

投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振