宏观深度报告:重启降息后,美债利率如何走?.docx

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u一、 美联储重启降息的宏观背景 5

经济增长放缓 5

就业供需双弱 5

通胀结构分化 6

美联储独立性承压 7

二、 今年美债利率走势及供需特征 8

期限溢价显著上升 8

美债供需结构生变 10

三、 降息影响美债利率的历史经验 12

3.11982-2019年七轮降息经验 12

3.22024年9月降息经验 13

四、 本轮降息路径及美债利率展望 14

降息路径展望 14

美债利率走向 16

风险提示 17

图表目录

图表1 美国实际GDP同比增速放缓 5

图表

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