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2025年考前突破：金融分析师资格认证模拟题集及解析

一、单选题（共10题，每题1分）

1.某公司2024年每股收益为2元，预计未来三年每股收益将保持10%的年增长率，第三年后的增长率预计将稳定在5%。若要求股权资本成本为12%，则该公司股票的内在价值最接近于多少？

A.20元

B.22元

C.24元

D.26元

2.以下哪种估值方法最适合评估拥有稳定现金流且历史数据较长的成熟型公司？

A.相对估值法（市盈率）

B.自由现金流折现法（DCF）

C.资产基础估值法

D.清算价值法

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是：

A.公司特有风险

B.市场风险

C.通货膨胀风险

D.流动性风险

4.某投资组合包含股票A（权重30%，预期收益率15%）和债券B（权重70%，预期收益率6%），该投资组合的预期收益率是：

A.6.3%

B.9.0%

C.9.3%

D.15.0%

5.以下哪个指标最适合衡量公司的短期偿债能力？

A.资产负债率

B.利息保障倍数

C.流动比率

D.每股净资产

6.假设无风险利率为3%，市场组合预期收益率为10%，某股票的β系数为1.5，根据CAPM模型，该股票的预期收益率应为：

A.7.5%

B.9.0%

C.10.5%

D.13.5%

7.某公司发行了可转换债券，面值1000元，票面利率5%，转股价为10元/股，当前股价为12元/股。若债券当前市场价格为950元，则该债券的转换价值是：

A.900元

B.950元

C.1000元

D.1200元

8.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.普通股

B.债券

C.期货合约

D.大额存单

9.根据有效市场假说，以下哪种情况不可能发生？

A.市场价格能迅速反映所有公开信息

B.投资者无法通过分析公开信息获得超额收益

C.无风险套利机会长期存在

D.历史价格数据对预测未来收益无帮助

10.某公司预计未来五年自由现金流分别为100万、120万、140万、160万和180万，从第六年开始现金流将保持8%的永续增长。若折现率为10%，则该公司估值为：

A.2000万

B.2400万

C.2800万

D.3200万

二、多选题（共5题，每题2分）

1.以下哪些因素会影响公司的加权平均资本成本（WACC）？

A.公司的债务比率

B.市场利率

C.公司的税收政策

D.公司的盈利能力

E.公司的股利政策

2.以下哪些属于基本面分析的内容？

A.宏观经济分析

B.行业分析

C.公司估值

D.技术指标分析

E.财务报表分析

3.投资组合多样化可以降低以下哪些风险？

A.市场风险

B.公司特有风险

C.通货膨胀风险

D.利率风险

E.流动性风险

4.以下哪些指标可以用于衡量公司的营运效率？

A.存货周转率

B.应收账款周转率

C.总资产周转率

D.资产负债率

E.净利润率

5.以下哪些属于衍生金融工具？

A.期权合约

B.互换合约

C.期货合约

D.远期合约

E.可转换债券

三、判断题（共10题，每题1分）

1.市净率（P/B）估值法适用于所有行业，尤其是重资产行业。

（对/错）

2.根据莫迪利亚尼-米勒定理，在无税环境下，公司的资本结构不影响其价值。

（对/错）

3.β系数为0表示该股票的市场风险为负。

（对/错）

4.如果某股票的预期收益率高于无风险利率，则该股票一定被低估。

（对/错）

5.持有到期债券的投资者不需要关心债券的信用风险。

（对/错）

6.现金流量折现法（DCF）的核心思想是将未来现金流按一定的折现率折算回现值。

（对/错）

7.市盈率（P/E）越高，说明投资者对公司的未来增长预期越乐观。

（对/错）

8.可转换债券的转换平价等于债券市场价格除以转换比例。

（对/错）

9.有效市场假说认为所有金融工具的市场价格都是公平的。

（对/错）

10.经营杠杆较高的公司，其息税前利润（EBIT）对销售收入的变动更敏感。

（对/错）

四、计算题（共3题，每题10分）

1.某公司2024年净利润为1000万元，非经营性现金流入200万元，其中税后利息支出50万元。公司计划下一年投资资本支出800万元，折旧摊销100万元。计算该公司2024年的自由现金流（FCF）。

2.某公司股票当前市场价格为20元/股，预计未来一年每股股利为1元，股利增长率预计为5%。假设要求股东必要报酬率为12%，计算该股票的内在价值（使用戈登增长模型）。

3.某投资组合包含以下三种资产：

-资产A：投资金额300万元，预