2026家电年度策略报告:多元布局,攻守兼备.pdf

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家电年度策略报告:多元布局,攻守兼备

复盘:A股强劲上涨,家电行业跑输大盘,个股分化较大。复盘2025

年前三季度,A股强劲上涨,行业分化较大,家电行业跑输大盘,家电(申

万)指数涨幅为7.0%,排名22/31,跑输A股主要指数,在各板块中涨幅居

后,关税扰动和国补政策对板块的影响较大。家电子板块分化较大,白色家

电领跌,跌幅为7.4%,零部件板块表现最好,涨幅为76%。

行业复盘:内销国补催动,外销关税扰动。2025

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