【交银国际-2025研报】电池行业月报：11月锂电行业排产环比提升，关注供需改善后产业链盈利边际变化.pdfVIP

交银国际研究

行业更新

2025年11月14日

电池行业月报

11月锂电行业排产环比提升，关注供需改善后产业链盈利边际变化

10月中国内地动力电池装车量延续增长，出口维持稳健2025年10月新行业与大盘一年趋势图

能源车零售销量128万辆，同/环比+7.3%/-1.3%。得益于此，根据中国汽行业表现恒生指数

60%

车动力电池产业创新联盟数据，10月中国内地动力电池装车量84.1GWh，50%

40%

同/环比+42.1%/+10.7%。其中磷酸铁锂电池装车量同/环比+43.7%/+8.6%至30%

67.5GWh，占比80.3%，依然维持在较高水平10月中国内地电池出口维20%

10%

持稳健，当月合计出口28.2GWh，同/环比+.5%/+5.5%，合计出口占当0%

-10%

月销量17.0%。其中，动力电池出口量同/环比+76.7%/+10.0%至-20%

-30%

19.4GWh，占总出口量68.8%；其他电池出口量同/环比-13.2%/-3.3%至11/243/257/25

8.8GWh，占总出口量31.2%资料来源：FactSet

11月电池排产环比持续提升，中上游材料价格短期上涨根据CNESA数陈庆

据，10月中国内地新增投运新型储能项目装机规模共计1.70GW/angus.chan@

(86)2160653601

3.52GWh，同比-35%/-49%，环比-51%/-66%，主要受项目建设周期影响

尽管如此，前十个月累计装机仍保持36%的高速增长。动力电池方面，

李柳晓,PhD,CFA

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