地方政府与城投企业债务风险研究报告－安徽篇.pdfVIP

地方政府与城投企业债务风险研究报告－安徽篇

联合资信公用评级二部|陈婷|王文才|程畅威

研究报告1

报告概要

安徽省是长三角经济区的重要组成部分，区位交通和自然资源优势明显，人口基数较大，但

城镇化率偏低。安徽省产业发展方向清晰，以汽车为引领的制造业对经济的拉动效果凸显，

创新产业要素集聚，产业升级持续推进。2024年，安徽省经济总量和人均GDP均处全国上

游水平，固定资产投资是拉动经济增长的主要动力。2024年，安徽省一般公共预算收入有所

增长，规模处全国上游水平，一般公共预算收入稳定性较强，但财政自给率一般；受房地产

市场低迷影响，安徽省政府性基金收入同比继续下降，上级补助收入对地方综合财力贡献度

较高；安徽省政府负债率和政府债务率在全国各省排名（按照指标从低到高排序）居中，债

务负担一般。依托国家长三角一体化发展战略，安徽省未来发展前景良好。

从地市层面看，安徽省各地市经济水平存在分化，合肥市经济发展水平遥遥领先，人口虹吸

效应明显；各地级市经济增速相对平均，主要呈现“三二一”产业结构。安徽省各地市一般

公共预算收入规模与经济实力排序趋同，各地市间财政实力亦存在分化。2024年，安徽省各

地市一般公共预算收入同比均实现增长；但房地产市场行情延续，各地市政府性基金收入均

呈现不同程度的下降；财政自给率相对较低的地市主要依赖上级补助实现收支平衡。安徽省

各地市政府债务余额较2023年底均有所增长，各地市政府债务率指标均有所增长，阜阳市

和亳州市政府债务率指标相对较高。安徽省内通过政府债券发行、债务置换等举措，在化债

工作方面取得了一定成效。

从企业层面看，安徽省发债城投企业以地市级和区县级为主，主体信用级别以AA为主，高

信用级别城投企业主要集中在合肥市。2024年，受融资环境等因素影响，安徽省城投企业整

体债券发行数量和规模同比均有所下降，省内多数地市城投企业债券融资呈现净流出，并表

现出现金类资产对短期债务的覆盖指标偏弱的现象；亳州市、芜湖市、阜阳市和马鞍山市将

于2026年到期的债券规模相对较大。2025年以来，除合肥市城投企业债券净融资相对较大，

其余大部分地市城投企业债券净融资额继续为负。除黄山市外，安徽省其他地市“发债城投

企业全部债务+地方政府债务”/“地方综合财力”均超过300.00%，其中淮北市和蚌埠市超

过600.00%。

研究报告2

一、安徽省经济及财政实力

（一）安徽省区域特征及经济发展状况

区位和资源优势明显，陆路交通网发达。安徽省位于我国中东部，与苏、浙、豫、

鄂、赣、鲁六省相邻，是长三角经济区的重要组成部分，也是长三角一体化、长江经

济带、中部地区高质量发展等国家战略的枢纽链接，优越的区位条件有利于其承接发

达地区经济辐射和产业转移。安徽省也是我国农业大省，并拥有丰富的矿产及旅游等

自然资源；全省铁路密度和高等级公路密度居中部地区前列。2024年，安徽省加大交

通固定资产投资力度，年度累计完成投资1611.7亿元，提前一年完成“十四五”规划

5000亿元的目标。

表1安徽省交通情况及资源禀赋

现状“十四五”期间投资规模

形成了由“五纵十横”高速公路主通道与普通国省干线公

高速公路2500亿元、国省道

公路路等组成的公路网络，截至2024年底，全省公路总里程

1200亿元、农村公路500亿元

陆24.05万公里；高速公路通车里程6153公里

路皖北城际、皖江城际两大铁路