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探寻A股市场的价格密码：惯性与反转效应解析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

中国A股股票市场自成立以来，经历了飞速的发展，在经济体系中的地位愈发重要。上世纪90年代，A股市场初创，当时股票数量有限，但入市资金充足，呈现出大量资金追逐少量股票的局面，股价极易被炒高，市场波动剧烈。此后，市场规模持续扩张，上市公司数量不断增加。截至2024年，A股上市公司数量众多，总市值高达85.16万亿元，已然成为全球资本市场中不可或缺的一部分。

在市场规模扩张的同时，A股市场的投资者结构也在不断变化。早期，市场以中小投资者为主，他们投资经验和专业知识相对匮乏，投资