高级碳指数交易员知识竞赛题库含期权期货组合.docxVIP

第PAGE页共NUMPAGES页

高级碳指数交易员知识竞赛题库含期权、期货组合

一、单选题（共5题，每题3分）

1.某碳交易市场采用每日结算制度，某交易员持有10手碳期货合约，当前点位为50元/吨，若次日结算价为48元/吨，不考虑其他因素，该交易员当日的浮盈/浮亏为多少？

A.-200元

B.-100元

C.200元

D.100元

2.假设某碳期货合约的保证金比例为15%，当前市值为1000元/手，若该合约触发10%的保证金催缴线，交易员需要追加的保证金至少为多少？

A.150元

B.100元

C.50元

D.200元

3.某交易员认为某碳指数未来将上涨，他买入1手看涨期权，执行价为50元/吨，期权费为2元/吨，若到期时指数涨至55元/吨，该交易员的最大收益为多少？

A.3元/吨

B.5元/吨

C.7元/吨

D.8元/吨

4.某碳期货套利交易员发现现价为60元/吨的碳期货，与1个月后到期、执行价为58元/吨的看涨期权组合的隐含波动率较高，他可能会采取的策略是？

A.买入期货，卖出期权

B.卖出期货，买入期权

C.同时买入期货和期权

D.视情况而定，无明确策略

5.某碳指数期货的短期波动率估计为20%，长期波动率估计为30%，若采用Black-Scholes模型定价，该期权的希腊字母Delta值更接近于多少？

A.0.4

B.0.5

C.0.6

D.0.7

二、多选题（共5题，每题4分）

1.以下哪些因素会影响碳期货合约的流动性？

A.市场参与者数量

B.合约规模

C.波动率水平

D.交易规则（如涨跌停板）

2.碳期权交易的Delta值表示什么？以下哪些描述正确？

A.期权价格对标的资产价格变动的敏感度

B.行权价越高，看涨期权的Delta值越大

C.Delta值范围为0到1（看涨期权）

D.Delta值与波动率正相关

3.某交易员采用碳期货与期权组合进行套保，以下哪些组合可以实现风险对冲？

A.买入期货，买入看涨期权

B.卖出期货，卖出看跌期权

C.买入期货，卖出看跌期权

D.卖出期货，买入看涨期权

4.碳期货跨期套利的盈利条件是什么？以下哪些描述正确？

A.近月合约价格高于远月合约（牛市套利）

B.近月合约价格低于远月合约（熊市套利）

C.利润与市场波动率无关

D.套利利润受持仓成本影响

5.影响碳期权时间价值的因素有哪些？

A.波动率

B.到期时间

C.无风险利率

D.标的资产价格

三、判断题（共5题，每题2分）

1.碳期货的保证金比例通常高于股票期货，因为碳市场波动性更大。（正确/错误）

2.看跌期权的Delta值始终为负数。（正确/错误）

3.碳期货的基差风险主要来自现货价格与期货价格的差异。（正确/错误）

4.Black-Scholes模型假设标的资产价格服从对数正态分布，适用于碳期权定价。（正确/错误）

5.碳期货的实物交割通常涉及碳排放权证书的交付。（正确/错误）

四、简答题（共3题，每题6分）

1.简述碳期货与期权组合的套保策略及其适用场景。

2.解释碳期货跨期套利的逻辑，并举例说明如何计算潜在利润。

3.分析碳期权Delta对冲的原理，并说明如何动态调整持仓。

五、计算题（共2题，每题10分）

1.某交易员买入1手碳期货，当前价格为60元/吨，同时卖出执行价为62元/吨的看跌期权，期权费为2元/吨。若到期时期货价格为58元/吨，计算该交易员的净利润。

2.某交易员采用碳期货牛市套利，买入近月合约（价格为58元/吨），卖出远月合约（价格为62元/吨），合约规模为100吨。若持仓期间持仓成本为2元/吨，计算该套利策略的潜在利润。

答案与解析

一、单选题

1.D

解析：浮盈/浮亏=(次日结算价-当日结算价)×合约手数×每吨价格=(48-50)×10×1=-20元/吨，即浮亏100元。

2.C

解析：保证金催缴线=1000×10%=100元，需追加保证金=1000×(15%-10%)=50元。

3.B

解析：最大收益=(到期指数-执行价)-期权费=(55-50)-2=3元/吨。

4.A

解析：隐含波动率高时，卖出期权对冲未来价格上涨风险，买入期货锁定当前利润。

5.B

解析：短期波动率较低时，Delta更接近0.5，长期波动率较高时，Delta更接近标的资产价格变动概率。

二、多选题

1.A、B、C、D

解析：流动性受参与者数量、合约规模、波动率及交易规则影响。

2.A、C

解析：Delta是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，行权价越高，看涨期权Delta值越小；Delta范围0