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2025年东华大学专业课《金融学》科目期末试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释

1.通货膨胀

2.资本资产定价模型(CAPM)

3.金融市场效率

4.债券的到期收益率

二、简答题

1.简述利率的主要功能。

2.简述流动性偏好理论的主要观点。

3.简述有效市场假说(EMH)的三种形式及其含义。

4.简述投资组合diversification的原理及其在风险管理中的作用。

三、计算题

1.某公司发行了一只面值为1000元、期限为5年、每年付息一次、票面利率为8%的债券。假设当前市场到期收益率为10%，计算该债券的市场价格。

2.假设投资者持有某股票组合，该组合由两种股票构成：股票A和股票B。股票A的期望收益率为12%，权重为60%；股票B的期望收益率为18%，权重为40%。市场组合的期望收益率为15%，股票A的贝塔系数(β)为1.2，股票B的贝塔系数(β)为0.8。假设市场风险溢价(E(Rm)-Rf)为5%，无风险利率(Rf)为5%。计算：

(1)该股票组合的期望收益率。

(2)股票A的必要收益率。

(3)股票B的必要收益率。

四、论述题

结合当前宏观经济形势，论述货币政策（包括其目标、工具和传导机制）对金融稳定和经济运行可能产生的影响。请结合具体例子或机制进行阐述。

试卷答案

一、名词解释

1.通货膨胀：指在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平持续而普遍上涨的现象。其实质是社会总需求大于总供给，表现为货币购买力下降。

*解析思路：定义通货膨胀，点明其制度背景（信用货币），阐述其核心表现（货币贬值、物价上涨），并指出其经济学本质（总需求大于总供给）和后果（购买力下降）。

2.资本资产定价模型(CAPM)：是一种描述证券预期收益率与系统性风险之间关系的模型。该模型认为，投资者要求的最低收益率等于无风险收益率加上该证券所承担的系统性风险（以贝塔系数衡量）与市场风险溢价的乘积。

*解析思路：定义CAPM，说明其核心思想（预期收益率与系统性风险关系），并给出其数学表达式或核心公式（Ri=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)），强调关键要素（无风险率、贝塔、市场风险溢价）。

3.金融市场效率：指金融市场将新的信息融入资产价格的速度和程度。有效的市场意味着资产价格能够迅速、准确地反映所有可获得的信息。有效市场假说(EMH)提供了对市场效率不同水平的分类。

*解析思路：定义金融市场效率，解释其含义（信息融入资产价格的速度和程度），并关联到有效市场假说，说明其是评价市场效率的理论框架。

4.债券的到期收益率：指使债券未来现金流（利息和面值）的现值等于当前市场价格的贴现率。它是衡量债券投资预期回报率的重要指标，考虑了债券的整个持有期。

*解析思路：定义到期收益率，点明其计算基础（使现值等于市场价格），说明其衡量内容（整个持有期的预期回报率），强调其重要性。

二、简答题

1.简述利率的主要功能。

*利率的主要功能包括：①调节功能，利率是货币政策的主要工具，通过影响借贷成本来调节宏观经济活动；②分配功能，利率在储蓄者和借款者之间分配资金，引导资源流向效率更高的部门；③风险补偿功能，风险越高的借贷，利率通常越高，作为对承担风险的补偿；④计算功能，利率是衡量资金时间价值的重要尺度，用于进行投资决策和财务评价。

*解析思路：从宏观经济调控、资金配置、风险定价、价值衡量四个方面阐述利率的功能，覆盖其基本经济作用。

2.简述流动性偏好理论的主要观点。

*流动性偏好理论由凯恩斯提出，其主要观点包括：①人们倾向于持有流动性最高的资产——货币，因为货币具有完全的流动性，而其他资产（如债券）则存在流动性风险；②为了持有非货币资产，人们必须放弃一定的流动性，因此需要获得补偿，这种补偿就是利率；③利率是人们愿意放弃流动性而持有非流动性资产的报酬，反映了人们在不同利率水平下对货币的需求量。该理论认为货币需求由交易需求、预防需求和投机需求三部分构成。

*解析思路：概述理论来源，提炼核心观点（持有货币的倾向、利率作为补偿、利率与货币需求的反向关系），并提及该理论解释的货币需求构成。

3.简述有效市场假说(EMH)的三种形式及其含义。

*有效市场假说(EMH)由法玛提出，根据信息对价格影响的速度和程度，分为三种形式：①弱式有效市场(Weak-formEM