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金融工程计算题库及答案

一、单项选择题（每题2分，共10题）

1.已知无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为15%，某股票的β系数为1.2，则该股票的预期收益率为（）

A.16%B.17%C.18%D.19%

答案：B

解析：根据资本资产定价模型，预期收益率=无风险利率+β×（市场组合预期收益率-无风险利率）=5%+1.2×(15%-5%)=17%。

2.某债券面值为1000元，票面年利率为8%，期限为5年，每年付息一次，若市场利率为10%，则该债券的价值为（）元。

A.924.18B.956.32C.1000D.1080

答案：A

解析：债券价值=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数，每年利息=1000×8%=80元，利用年金现值系数和复利现值系数公式计算可得债券价值约为924.18元。

3.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为20元，12个月后到期，看跌期权的价格为0.6元，看涨期权的价格为0.72元，若无风险年利率为4%，则股票的现行价格为（）元。

A.20.52B.19.08C.20D.20.04

答案：A

解析：根据看涨期权-看跌期权平价定理，股票现行价格=看涨期权价格-看跌期权价格+执行价格的现值，执行价格现值=20÷(1+4%)=19.23元，所以股票现行价格=0.72-0.6+19.23=20.52元。

4.下列关于风险中性原理的说法中，错误的是（）。

A.假设投资者对待风险的态度是中性的

B.所有证券的预期收益率都应当是无风险利率

C.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

D.在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值

答案：D

解析：在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值，这是风险中性原理的应用，并非错误说法。ABC选项关于风险中性原理的描述均正确。

5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年年末付息一次，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A.93.22B.100C.105.35D.107.58

答案：D

解析：债券发行价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数，每年利息=100×12%=12元，通过计算可得发行价格约为107.58元。

6.某股票当前价格为20元，其看跌期权的执行价格为18元，期权价格为3元，则该期权的时间溢价为（）元。

A.0B.1C.2D.3

答案：B

解析：时间溢价=期权价格-内在价值，内在价值=Max(执行价格-股票价格,0)=Max(18-20,0)=0，所以时间溢价=3-0=1元。

7.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。

A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00

答案：A

解析：协方差=相关系数×一种证券收益率的标准差×另一种证券收益率的标准差=0.5×0.2×0.4=0.04。

8.下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是（）。

A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值

B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险

C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险

D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险

答案：D

解析：在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，而非全部风险，D选项错误。ABC选项关于投资组合理论的表述均正确。

9.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

答案：B

解析：标准差衡量的是风险大小，甲项目标准差小于乙项目，说明甲项目风险小于乙项目，所以甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目，B正确，A错误；标准差不能说明实际报酬与预期报酬的关系，CD