国际金融课堂练习答案与汇率计算示例.pdfVIP

1.某日市场的汇价是

US$1=HK$7.6220/7.6254，3个月远期27/31，

分析说明3个月远期港元汇率的变动及汇率的

变动。

◼在市场，为直接标价法，3个月远期为

27/31，“前小后大，直接往上加”

◼7.6220+0.0027/7.6254+0.0031=7.624

7/7.6285

◼3个月远期汇率为：

US$1=HK$7.6247/7.6285

◼3个月远期升水，港元贴水。

2.三个月的定期存款利率水平为2.5%，英国三个月的定

期存款利率水平为5%，英镑对的即期汇率为1英镑＝

1.5750，根据利息差原理：（1）三个月后会升值

还是贬值；（2）计算英镑对的三个月远期汇率？

◼（1）三个月后会升值。

即期汇率两种货币利差(%)远期月数

◼（2）升贴水值

12

◼升水为=1.5750*（5%-2.5%）/4=0.0098

◼英镑对的三个月远期汇率是1.5750-

0.0098=1.5652。

3.设即期USD1=CHF1.7310/20，3个月远期为

230/240；即期GBP1=USD1.4880/90，3个月远期

为150/140。

求：GBP/CHF的3个月远期交叉汇率？

◼USD/CHF的3个月远期汇率是：

（1.7310+0.0230）/(1.7320+0.0240)=1.754

0/60

◼（2）GBP/USD的3个月远期汇率是：

（1.4880-0.0150）/(1.4890-0.0140)=1.473

0/50

◼（3）那么GBP/CHF的3个月远期交叉汇率为：

◼1.4730×1.7540/1.4750×1.7560

◼即：2.5836/2.5901

4.假定某年3月一进口商三个月以后需要支

付货款50万欧元，目前即期汇率为

EUR1=USD1.1310。为了避免三个月后欧元

升值的风险，该进口商决定买入4份6月到期的

欧元合同（每份合同为125000欧元），

价为EUR1=1.1321。6月份欧元果然升

值，即期汇率上升为为EUR1=USD1.1522，

6月到期的欧元合同的价格也上升到

EUR1=USD1.1525。如果不虑佣金、保证金

及利息，试计算该进口商的净盈亏。

◼现货市场亏损为500000×（1.1522-1.1310）

=10600

◼市场为125000×4×(1.1525-

1.1321)=10200

◼因此，净盈亏为亏损400。