电力行业2025年三季报综述：火电业绩持续修复，水电平稳增长，把握绿电潜在政策催化预期.pdfVIP

电力行业2025年三季报综述：火电业绩持续修复，水电平稳增长，把握绿电潜在政策催化预期.pdf

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电力行业2025年三季报综述

一、火电：煤价下行推动盈利改善，火电业绩修复明显4

（一）业绩表现：煤价下行驱动业绩增长4

（二）后市展望：煤价企稳回升，或带动电价筑底5

二、水电：部分流域来水改善，驱动业绩平稳增长6

（一）业绩表现：来水改善驱动公司业绩增长6

（二）后市展望：市场风格切换，水电或存配置机会8

三、核电：短期业绩承压，远期成长空间广阔

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