2025年特许金融分析师债券信用风险与行业分析专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师债券信用风险与行业分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券信用风险与行业分析专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师债券信用风险与行业分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在分析一家公司的信用风险时，以下哪项指标最能反映其短期偿债能力？

A、资产负债率

B、利息保障倍数

C、流动比率

D、净资产收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动比率是流动资产与流动负债的比值，直接衡量企业用

短期资产偿还短期债务的能力，是评估短期偿债能力的核心指标。A选项资产负债率反

映长期偿债能力；B选项利息保障倍数反映企业支付利息的能力，属于长期偿债能力范

畴；D选项净资产收益率是盈利能力指标，与偿债能力无直接关系。知识点：财务比率

分析。易错点：考生容易混淆不同比率的适用场景，如将流动比率与速动比率混淆，或

误将资产负债率作为短期偿债能力指标。

2、在进行行业分析时，以下哪项因素最可能导致周期性行业的信用风险显著上升？

A、原材料价格下降

B、技术革新加速

C、宏观经济衰退

D、政策扶持力度加大

【答案】C

【解析】正确答案是C。周期性行业的业绩与宏观经济周期高度相关，经济衰退时

需求萎缩，企业收入和现金流恶化，信用风险显著上升。A选项原材料价格下降通常降

低企业成本，可能改善信用状况；B选项技术革新可能带来机遇或挑战，但并非周期性

行业信用风险的主要驱动因素；D选项政策扶持通常有助于降低信用风险。知识点：行

业周期性分析。易错点：考生可能忽视周期性行业与宏观经济的关联性，或误将技术革

新视为主要风险因素。

3、以下哪项不属于信用评级机构评估主权信用风险时考虑的关键因素？

A、政治稳定性

B、外汇储备充足性

C、企业盈利能力

D、财政赤字水平

【答案】C

2025年特许金融分析师债券信用风险与行业分析专题试卷及解析2

【解析】正确答案是C。主权信用风险评估关注国家层面的偿债能力，包括政治稳

定性、外汇储备、财政状况等，而企业盈利能力是微观层面指标，与主权信用无直接关

联。A、B、D选项均为主权信用风险评估的核心要素。知识点：主权信用评级。易错点：

考生可能混淆主权信用与企业信用的评估维度，误将企业财务指标纳入主权风险评估。

4、在分析债券的信用风险时，以下哪项条款最可能保护投资者免受发行人信用恶

化影响？

A、赎回条款

B、回售条款

C、转换条款

D、浮动利率条款

【答案】B

【解析】正确答案是B。回售条款允许投资者在发行人信用恶化时以约定价格将债

券卖回发行人，从而降低信用风险。A选项赎回条款对发行人有利；C选项转换条款与

股权相关，不直接针对信用风险；D选项浮动利率条款主要应对利率风险。知识点：债

券条款与信用风险。易错点：考生可能混淆赎回与回售条款的保护对象，或忽视回售条

款的信用风险对冲功能。

5、以下哪项行业特征最可能导致高信用风险？

A、低进入壁垒

B、强监管环境

C、稳定现金流

D、高市场份额集中度

【答案】A

【解析】正确答案是A。低进入壁垒导致行业竞争激烈，企业盈利能力和现金流稳

定性较差，信用风险较高。B选项强监管可能降低风险；C选项稳定现金流是信用质量

的正面因素；D选项高市场份额集中度通常意味着龙头企业具有较强定价权，信用风险

较低。知识点：行业结构分析。易错点：考生可能误认为高市场份额集中度必然导致高

风险，或忽视进入壁垒对信用风险的影响。

6、在分析企业信用风险时，以下哪项现金流指标最能反映企业内生偿债能力？

A、经营活动现金流净额

B、投资活动现金流净额

C、筹资活动现金流净额

D、自由现金流

【答案】D

【解析】正确答案是D。自由现金流是扣除资本支出后的剩余现金流，直接反映企

业可用于偿债的内生资金，是评估信用风险的核心指标。A选项经营活动现金流未考虑

2025年特许